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镁市观点

榆镁月评：价格先跌后稳，工厂持续亏损

发布时间：2024-04-08 作者：综合管理部


4月7日（周日），榆镁观察从上游镁厂了解到，府谷地区99.9%镁锭出厂含税现金成交价为17800~17900元/吨。

今日，金属镁市场价格较上一交易日上调，幅度为100元/吨。清明节小长假后，今日国内金属镁价格小幅震荡回挺，工厂低价出货意愿减弱，对外报价多有回归坚挺之势，由于整体经营亏损严重，进一步让价意愿逐步减弱。不过下游采购依旧保持按需谨慎为主，今日为假期后首个工作日，且为周日调休，市场观望居多。当前供需双方再陷僵持及博弈状态，由于整体需求未见明显增长，缺乏较强需求支撑的情况下短期镁市持续上行动力欠佳，不过考虑到目前镁价已跌至相对低位，工厂整体经营较为艰难，受成本支撑预计报价将多坚挺，镁价再降幅度有限，因此，预计短期内国内镁市或将维持稳中小幅震荡态势运行。

3月上旬镁锭市场持续下行，贸易商对市场多持看空心态，实际成交不多且压价采购，镁厂虽亏损严重，但大多数库存压力较大，实单成交价较低，3月中旬开始，下游用户对低价镁锭集中采购，市场成交好转，但是下游用户畏高情绪严重，需求依旧暂无明显回暖迹象，镁锭行情偏向于震荡波动延续到月底。3月上旬第一周，镁锭市场价格持续下降，主要是因部分厂家库存相对高位，企业需要资金周转，但兰炭持续滞销且亏损，只能不断降价出售镁锭。下游用户因镁锭价格不断下降，且终端需求持续较弱，“买涨不买跌”心态较强。周内中期，下游采购稍有增加，市场成交短期好转，价格稍显稳定。综合来看，第一周各工厂镁锭价格整体下调，下游厂家按需为主，贸易商采购谨慎，以完成手中刚需订单为主。
3月上旬至中旬第二周，镁锭市场价格依旧不断下降，主要是因为部分企业需要回转资金，出货积极，叠加下游采购较少，库存压力逐渐增加，企业存在竞价销售。下游因市场价格不断下跌，“买涨不买跌”心态较浓，仅刚需采购，市场供大于求状态加剧。出口市场因国内价格不断下调，港口价格跟随下降，海外订单较少。周内中期，大多数业者持观望心态，贸易商随行就市，采购谨慎，实际成交清淡。
3月中旬至下旬第三周，镁锭市场价格跌宕起伏，周初镁锭价格有所上涨，主要是下游集中采购，叠加价格已降至相对低位。但随后由于供大于求市场并未明显改善，需求跟进不足，市场成交氛围转淡，以及原料价格不断下降，对镁价支撑减弱，镁价回落。周末期，价格再一次触底反弹，主要是因为个别厂家减产、停产，市场供应量减少，且低价出货减少，厂家推涨价格，下游用户采购稍有增加，个别贸易商少量囤货。
3月下旬最后一周，镁锭市场价格先涨后稳再涨，周初镁锭价格触底后再次上调，主要是企业低价惜售，下游刚需采购，叠加镁厂亏损严重，厂家挺价操作，镁锭价格上调。周中期，下游询盘较多，实际采购较少，但因厂家持续亏损，不愿再次降价出售，上下游较为僵持，镁价持稳。周后期，个别厂家停产或计划停产，市场供应逐渐减少，叠加工厂焦化端兰炭滞销且持续亏损，镁锭下游采购心理增强，市场价格推涨。综合来看，3月末各工厂镁锭价格整体小幅上调，下游用户少量备货，市场成交稍有增加。



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市

场


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市场供应下降，需求维持弱势，成本降幅扩大，企业利润收窄。

国际方面：截至4月1日，中国产天津港口现金含税离岸价2580-2620美元/吨，较上月月末下调140-160美元/吨。中国海关总署公布数据显示，2024年1-2月中国共出口各类镁产品7.45万吨，同比增加14.44%；累计金额2.32亿美元，同比减少8.47%。其中镁锭共出口4.41万吨，同比增加31.25%；镁合金共出口1.63万吨，同比减少15.10%；镁粉共出口1.19万吨，同比增加16.67%。

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供应方面：3月金属镁整体约在69200吨，整体市场开工率约为57.57%，整体呈现递减的趋势。第一周陕西地区个别厂家稍有减产，产量下降，市场供应依旧较为充足；第二周陕西地区开工稳定，有个别厂家计划减产，供应量暂时平稳；第三周陕西地区开工稍有下降，有个别厂家减停产，供应量继续下降；第四周陕西、内蒙地区开工稍有下降，有个别厂家停产，供应量下行。
需求方面：3月上旬下游需求持续弱势，由于镁锭价格持续下行，受“买涨不买跌”心态影响，下游对市场多持看空心态，实际成交不多且压价采购。3月中旬之后下游需求有短暂好转，价格在略微反弹之后受“买涨不买跌”情绪影响，部分下游客户以及贸易商询盘采购较为积极，在价格至高位以后，下游威高心理严重，镁价上行受阻。虽然市场库存量仍大于需求预期，不过个别厂家开始减停产，对后续价格有一定支撑。
成本方面：截至3月28日，动力煤市场均价697元/吨，较2月末均价（757元/吨）下跌60元/吨，跌幅7.93%。75#硅铁均价为6451元/吨，环比2月末价格（6992元/吨）下调541元/吨，跌幅为7.74%。3月硅铁市场价格偏弱下行，市场询盘氛围冷淡，市场成交情况不容乐观，企业停产、减产消息不断传出，部分工厂报价不愿进一步降低，供应相对充足，但市场需求状况持续不佳。3月部分企业下调兰炭报价，部分企业库存低位，处于即产即销状态，在块煤小幅上涨影响下，部分兰炭企业持有一定惜售心态。
利润方面：3月金属镁整体利润空间较2月有所下降，整体呈现先跌后涨态势，并且出现了亏损状态。月初金属镁成交价继续下降，原料硅铁价格下降，煤炭价格小幅上涨，整体成本稍有下降，对镁厂有小幅减压作用，利润维持在200-600元/吨之间。第二周，金属镁成交价继续下跌，原料硅铁价格降幅增加，煤炭价格下降，成本下调，对镁价支撑减弱，金属镁已呈现成本倒挂现象，亏损在200-600元/吨附近。第三周，金属镁成交价格有所上涨，成本降幅继续增加，金属镁市场继续倒挂，亏损在100-500元/吨之间。月末，金属镁成交价格持续小幅上行，成本继续下降，对镁价支撑减弱，金属镁市场利润微薄，约在200-600元/吨附近，较3月底利润（300-800元/吨）下降了100-200元/吨。

库存方面：3月金属镁工厂库存较2月基本持平，截至2月末金属镁社会总库存量约为6.1万吨。3月金属镁社会总库存量呈现先增后减的态势，月前半期由于市场价格不断下降，下游采购相对较少，在价格稍稳时，企业刚需采购，市场成交稍有增加，但总体来说较为清淡，下游用户囤货意愿较弱，市场订单较少，企业库存压力逐渐增加。月后半期，市场价格相对低位时，下游集中采购，部分厂家去库，库存压力减少，虽然实际需求并无明显利好，但整体成交有所增加。


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供需矛盾有所缓解，需求延续偏弱态势，或将窄幅震荡运行。

后市预测：对于4月份国内镁锭价格走势，综合来看，3月上旬镁锭市场持续下行，贸易商对市场多持看空心态，实际成交不多且压价采购，镁厂虽亏损严重，但大多数库存压力较大，实单成交价较低。3月中旬开始，下游用户对低价镁锭集中采购，市场成交出现好转，但是下游用户畏高情绪严重，需求依旧暂无明显回暖迹象，镁锭行情偏向于震荡波动一直延续到月底。

原料方面，硅铁方面，目前市场信心仍显悲观，鉴于宏观面走势，预计硅铁期货面及需求面将继续维持目前低迷走势，因此硅铁价格反弹显难。煤炭方面，随着气候转暖，工业用电、用煤需求短期内仍难有较大增长，淡季市场预期不改，市场情绪活跃度没有明显好转，价格仍有回落空间，不过4月份大秦线春季检修在即，在此之前尤其是月底，市场有部分采购需求释放，叠加贸易商几乎没有囤煤，对煤价有一定支撑，煤价可能阶段性止跌企稳，但整体依旧保持稳中偏弱走势。

供应方面，目前市场开工稍有下行，因兰炭持续亏损严重，镁锭需求相对疲软，镁锭利润不足以弥补兰炭亏损，厂家整体亏损，部分厂家计划停产检修，以观望后期市场情况，市场供应量有明显减少，整体来看，金属镁供应量或将继续减少。
需求方面，短期需关注重庆地区某棒厂生产情况，该企业前期计划将新建15万吨项目投产，目前尚未落地，总体来说下月铝水棒产量趋于稳定。铝板个别大厂生产部分库存，其余企业多根据订单生产，综合来看，预计下月铝板产量变化不大。短期下游消费仍保持慢速恢复，业者期待4月消费有所好转，不过短期需求难有明显提升，预计延续偏弱态势。

综上所述，从供需关系来看，市场供应量减少，虽然下游实际需求未有明显好转，但采购心态有所增加，下游客户少量备货。鉴于厂家整体持续亏损，低价惜货不售，厂家挺价心态延续，且后期仍有镁厂计划停产检修，预计价格保持稳定。总体来看，镁锭市场逐渐趋向好发展，供需矛盾的格局有所缓解，镁厂减停产计划下，镁价或将有所抬升，不过需求仍旧缺乏持续上行动力，预计短期国内金属镁市场偏于窄幅震荡行情，后期需继续关注下游需求及厂家生产情况。



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