本周COMEX黄金上涨0.83%至2,740.0美元/盎司，COMEX白银下跌0.81%至31.05美元/盎司。SHFE黄金上涨0.82%至640.68元/克，SHFE白银上涨0.37%至7,833.00元/千克。

本周金银比上涨1.66%至88.26。本周SPDR黄金ETF持仓增加73,826.88金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加3,324,470.80盎司。

周二，美国12月纽约联储1年通胀预期 3%，前值2.97%。美国12月PPI月率 0.2%，预期0.3%，前值0.40%。美国12月PPI年率 3.3%，预期3.4%，前值3.00%。

周三，美国1月纽约联储制造业指数 -12.6，预期3，前值由0.2修正为2.1。美国12月季调后CPI月率 0.4%，预期0.30%，前值0.30%。美国12月季调后核心CPI月率 0.2%，预期0.20%，前值0.30%。美国12月未季调CPI年率2.9%，预期2.9%，前值2.7%。美国12月未季调核心CPI年率3.2%，预期3.3%，前值3.3%。

周四，美国12月进口物价指数月率 0.1%，预期0.1%，前值0.10%。美国1月费城联储制造业指数 44.3，预期-5，前值由-16.4修正为-10.9。美国12月零售销售月率 0.4%，预期0.6%，前值由0.70%修正为0.8%。美国至1月11日当周初请失业金人数 21.7万人，预期21万人，前值由20.1万人修正为20.3万人。美国11月商业库存月率 0.1%，预期0.1%，前值由0.10%修正为0%。

周五，美国12月工业产出月率 0.9%，预期0.3%，前值由-0.10%修正为0.2%。

12月零售月率的不及预期反映出表明美国居民端需求放缓，叠加核心CPI低于预期，市场对美联储继续降息的预期升温，美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前。

降息周期开启，未来降息方向明确。12月美联储议息会议将基准利率下调25个基点至4.25%-4.50%区间，为连续第三次降息，符合预期。相比于9月，本次美联储的长期经济展望中上调了2024和2025年经济增速、通胀中枢，下调了失业率，整体对未来经济的预测更加乐观，点阵图显示2025年降息步伐放缓，由9月的100BP缩减至50BP。美联储主席表示，对未来的降息未预设路线，降息前景仍然取决于后续数据，降息步伐会放缓，但进程未结束。尽管对通胀的担忧使得美联储对于未来降息趋于谨慎，但整体方向明确，美联储或不会重回加息。

展望2025年，特朗普政府将于1月20日上台，特朗普2.0可能会对中国商品和汽车征收更高的关税，大幅减少移民政策，大规模驱逐无证移民，推出一些新的减税措施，并进一步放松监管，这些措施或将整体抬高美国通胀水平，黄金成为抵御2025年通胀再加速的对冲工具。金价长期上涨仍是大趋势，看好未来黄金配置机会。

白银海内外价格分化。纽约联储主席威廉姆表示通胀仍处于下降的正轨，未来将继续降息，临近特朗普就任美国总统，市场保持谨慎提振贵金属等避险资产，短期白银价格或延续高位震荡，

本周LME市场，铜较上周上涨1.19%至9,181.50美元/吨，铝较上周上涨4.36%至2,680.5美元/吨，锌较上周上涨2.86%至2,944.5美元/吨，铅较上周下跌0.78%至1,965.5美元/吨。

本周SHFE市场，铜较上周上涨1.69%至76,540.0元/吨，铝较上周上涨1.61%至20,470.0元/吨，锌较上周上涨0.33%至24,225.0元/吨，铅较上周上涨0.33%至16,655.0元/吨。

铜：美联储降息预期提前，宏观利好铜价本周上涨

宏观方面，周二，美国12月纽约联储1年通胀预期 3%，前值2.97%。美国12月PPI月率 0.2%，预期0.3%，前值0.40%。美国12月PPI年率 3.3%，预期3.4%，前值3.00%。周三，美国1月纽约联储制造业指数 -12.6，预期3，前值由0.2修正为2.1。美国12月季调后CPI月率 0.4%，预期0.30%，前值0.30%。美国12月季调后核心CPI月率 0.2%，预期0.20%，前值0.30%。美国12月未季调CPI年率2.9%，预期2.9%，前值2.7%。美国12月未季调核心CPI年率3.2%，预期3.3%，前值3.3%。周四，美国12月进口物价指数月率 0.1%，预期0.1%，前值0.10%。美国1月费城联储制造业指数 44.3，预期-5，前值由-16.4修正为-10.9。美国12月零售销售月率 0.4%，预期0.6%，前值由0.70%修正为0.8%。美国至1月11日当周初请失业金人数 21.7万人，预期21万人，前值由20.1万人修正为20.3万人。美国11月商业库存月率 0.1%，预期0.1%，前值由0.10%修正为0%。周五，美国12月工业产出月率 0.9%，预期0.3%，前值由-0.10%修正为0.2%。

12月零售月率的不及预期反映出表明美国居民端需求放缓，叠加核心CPI低于预期，市场对美联储继续降息的预期升温，美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前。

供应方面，本周进口铜矿TC均价下跌至4.7美元/吨，由于冶炼厂产能扩张，TC预计在2025年全年都将保持较低水平。

需求方面，铜杆企业长单签订工作尚未完成下，终端企业刚需备货为主。2025年国家电网公司将加大投资力度，聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，推进重大项目，预计今年全年国家电网投资将首次超过6500亿元。

库存方面，本周上期所库存较上周增加10,118吨或12.86%至8.88万吨。LME库存较上周减少4,350吨或1.65%至26.01万吨。

特朗普政府将于1月20日上台，加征关税预计将在2025年对通胀产生更明显的影响，而劳动力市场的紧张则可能在2025年推动工资增长，本周数据提示美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前，宽松已成趋势。同时中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大，看好2025H1铜价反弹。

铝：利润向电解铝端转移，宏观提振铝价上涨

本周中国电解铝企业维持稳定生产，供应较上周持稳。

需求方面，本周铝棒、铝板行业理论产量继续减少，减产体现在贵州、河南地区，对电解铝的理论需求继续减少。

本周氧化铝价格回调，氧化铝平均价格较上周下跌14.44%至4,591元/吨，氧化铝利润较上周减少31.94%至1,497.31元/吨；电解铝价格上涨，价格环比上周上涨0.69%至20,333元/吨，电解铝利润较上周增加42.44%至-1,228.68元/吨。

库存方面，本周上期所库存较上周减少3,694吨或2.03%至17.85万吨。LME库存较上周减少12,500或2.01%至60.94万吨。

展望未来，目前氧化铝加速下跌，国内氧化铝仍有新建产能，海外矿端供给逐渐恢复，氧化铝成本下行，利润逐渐往电解铝端转移。同时国内电解铝供给刚性，政策端持续推出利好，需求端新能源汽车、电力等领域需求持续保持，地产行业或将企稳，本周数据提示美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前，宽松已成趋势，美国经济展现软着陆预期，二次通胀的预期在升温，看好2025年铝价。

铅：临近年末，下游需求放缓

国内春节假期临近，下游备货补库陆续完成，市场交投氛围弱化。短时行情将围绕上下游动态变化展开。一方面，中下旬开始原再生炼厂减产检修增多，供应减量将减弱春节期间的常规累库压力。但另一反面，随着春运启动，部分地区物流车辆减少。同时部分下游蓄企本周开始即进入停工放假状态，其余蓄企节前备库亦基本完成，铅市消费随将需求转淡停滞。

库存方面，本周上期所库存较上周减少1,351吨或3.01%至43,503吨。LME库存较上周增加8,650吨或3.83%至234,375吨。

锌：年末需求减弱，精矿到港量增加

因近期港口库存大幅增加，贸易商出货积极性增加，锌炼厂采购量下降导致国产锌精矿加工费迅速调涨。周内镀锌板价格下行，北方正处寒冬季节，市场需求已进入季节性淡季，同时随着春节的临近，国内多数工程基本进入放假阶段，终端接货意愿一般，贸易商补库积极性不高，投机需求与终端需求均加速走弱，镀锌各品类开工继续下滑。

库存方面，本周上期所库存较上周减少294吨或1.38%至21,040吨。LME库存较上周减少12,725吨或5.94%至201,350吨。

镁：备货增加，镁价本周坚挺

镁锭价格较上周维持17,860元/吨。本周金属镁价格持稳运行，陕西地区厂家年前暂无减产意愿，开工较稳，春节期间基本维持正常生产，其余地区厂家暂无生产调整计划，开工或将继续持稳。备货积极性增加，厂家出货意愿较强。终端工厂下周三左右基本休假停工，导致板带企业需求减弱，部分大厂已降负荷运行，中小企业减停产规模扩大。

钼、钒：节前开始备货，价格平稳运行

钼铁价格较上周维持23.25万元/吨，钼精矿价格较上周维持3,580元/吨。本周钼市行情平稳运行。下游钢厂持续进场招标，截至目前钢招总量过8000吨，钢招价格较为胶着，厂商普遍排单较满且多排至2月交付。而随着假期逐渐临近，市场备货大多已经完成，散货市场刚需补库犹存，整体基本面变化不大。

五氧化二钒价格较上周维持7.30万元/吨，钒铁价格较上周维持8.35万元/吨。下游合金钢招承压，采购原料延续谨慎压价心态，五氧化二钒商家持坚力度减弱，议价区间有所松动。钒铁市场需求持续清淡，实单成交不多，周初钒铁市场低价难采，价格相对坚挺，而后随着下游钢招压价，实际成交价格略有松动。

高碳铬铁价格较上周上涨1.35%至7,512.5元/吨，金属铬价格较上周维持60,970元/吨。精铟价格较上周维持2,475元/吨。海绵钛价格较上周维持45.5元/千克。精铋价格较上周维持78,500元/吨。二氧化锗价格较上周下跌4.18%至11,450元/千克，锗锭价格较上周下跌3.00%至16,150元/千克。

投资建议

展望2025年，特朗普政府将于1月20日上台，特朗普2.0可能会对中国商品和汽车征收更高的关税，大幅减少移民政策，大规模驱逐无证移民，推出一些新的减税措施，并进一步放松监管，这些措施或将整体抬高美国通胀水平，黄金成为抵御2025年通胀再加速的对冲工具。金价长期上涨仍是大趋势，看好未来黄金配置机会。受益标的：【山金国际】、【赤峰黄金】、【山东黄金】、【玉龙股份】、【中金黄金】、【招金矿业】、【灵宝黄金】、【华钰矿业】。

白银海内外价格分化。纽约联储主席威廉姆表示通胀仍处于下降的正轨，未来将继续降息，临近特朗普就任美国总统，市场保持谨慎提振贵金属等避险资产，短期白银价格或延续高位震荡，受益标的：【盛达资源】、【兴业银锡】。

特朗普政府将于1月20日上台，加征关税预计将在2025年对通胀产生更明显的影响，而劳动力市场的紧张则可能在2025年推动工资增长，本周数据提示美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前，宽松已成趋势。同时中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大，看好2025H1铜价反弹。受益标的：【紫金矿业】、【洛阳钼业】、【西部矿业】。

展望未来，目前氧化铝加速下跌，国内氧化铝仍有新建产能，海外矿端供给逐渐恢复，氧化铝成本下行，利润逐渐往电解铝端转移。同时国内电解铝供给刚性，政策端持续推出利好，需求端新能源汽车、电力等领域需求持续保持，地产行业或将企稳，本周数据提示美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前，宽松已成趋势，美国经济展现软着陆预期，二次通胀的预期在升温，看好2025年铝价。受益标的：【中国铝业】、【天山铝业】、【云铝股份】、【神火股份】、【南山铝业】。

1.美国12月CPI涨幅略高于预期

本周NYMEX铂价格下跌2.77%至965.00美元/盎司，上海金交所铂金价格下跌2.46%至228.6元/克。NYMEX钯价格下跌0.21%至966.00美元/盎司，我国钯价格下跌0.59%至254.0元/克。

本周金银比上涨1.66%至88.26。本周SPDR黄金ETF持仓增加73,826.88金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加3,324,470.80盎司。

周二，美国12月纽约联储1年通胀预期 3%，前值2.97%。美国12月PPI月率 0.2%，预期0.3%，前值0.40%。美国12月PPI年率 3.3%，预期3.4%，前值3.00%。

周三，美国1月纽约联储制造业指数 -12.6，预期3，前值由0.2修正为2.1。美国12月季调后CPI月率 0.4%，预期0.30%，前值0.30%。美国12月季调后核心CPI月率 0.2%，预期0.20%，前值0.30%。美国12月未季调CPI年率2.9%，预期2.9%，前值2.7%。美国12月未季调核心CPI年率3.2%，预期3.3%，前值3.3%。

周四，美国12月进口物价指数月率 0.1%，预期0.1%，前值0.10%。美国1月费城联储制造业指数 44.3，预期-5，前值由-16.4修正为-10.9。美国12月零售销售月率 0.4%，预期0.6%，前值由0.70%修正为0.8%。美国至1月11日当周初请失业金人数 21.7万人，预期21万人，前值由20.1万人修正为20.3万人。美国11月商业库存月率 0.1%，预期0.1%，前值由0.10%修正为0%。

周五，美国12月工业产出月率 0.9%，预期0.3%，前值由-0.10%修正为0.2%。

12月零售月率的不及预期反映出表明美国居民端需求放缓，叠加核心CPI低于预期，市场对美联储继续降息的预期升温，美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前。

降息周期开启，未来降息方向明确。12月美联储议息会议将基准利率下调25个基点至4.25%-4.50%区间，为连续第三次降息，符合预期。相比于9月，本次美联储的长期经济展望中上调了2024和2025年经济增速、通胀中枢，下调了失业率，整体对未来经济的预测更加乐观，点阵图显示2025年降息步伐放缓，由9月的100BP缩减至50BP。美联储主席表示，对未来的降息未预设路线，降息前景仍然取决于后续数据，降息步伐会放缓，但进程未结束。尽管对通胀的担忧使得美联储对于未来降息趋于谨慎，但整体方向明确，美联储或不会重回加息。

展望2025年，特朗普政府将于1月20日上台，特朗普2.0可能会对中国商品和汽车征收更高的关税，大幅减少移民政策，大规模驱逐无证移民，推出一些新的减税措施，并进一步放松监管，这些措施或将整体抬高美国通胀水平，黄金成为抵御2025年通胀再加速的对冲工具。金价长期上涨仍是大趋势，看好未来黄金配置机会。

受益标的：【山金国际】、【赤峰黄金】、【山东黄金】、【玉龙股份】、【中金黄金】、【招金矿业】、【灵宝黄金】、【华钰矿业】。

白银海内外价格分化。纽约联储主席威廉姆表示通胀仍处于下降的正轨，未来将继续降息，临近特朗普就任美国总统，市场保持谨慎提振贵金属等避险资产，短期白银价格或延续高位震荡，

受益标的：【盛达资源】、【兴业银锡】。

1.哈萨克斯坦2024年铜产量增加11.6%

据外电1月17日消息，哈萨克斯坦统计局周五公布的数据显示，哈萨克斯坦2024年精炼铜产量同比增长11.6%，至465,694吨。（文华财经）

2.赞比亚称沙特Manara对其铜资产感兴趣

外媒1月16日消息，沙特阿拉伯南部非洲国家矿业部长Paul Kabuswe周四告诉路透社，沙特阿拉伯的Manara Minerals正在赞比亚寻找关键的矿产项目进行投资。Manara和非洲第二大铜生产商周三举行了会谈。Kabuswe表示，赞比亚政府在新采矿项目中谈判高达30%股权的新举措并没有影响投资者的兴趣，尽管投资者喜忧参半。他补充说，政府也在与巴里克黄金、艾芬豪矿业和中国投资者就他们的新项目计划进行谈判。该国计划在十年内将铜产量提高到约300万吨。2023年的产量从一年前的76.3万吨降至约69.8万吨。（上海金属网）

3.力拓据称与嘉能可洽谈合并计划 或缔造采矿业史上最大交易

据媒体援引消息人士报道，力拓和嘉能可正在讨论业务合并事宜，这可能会促成采矿行业有史以来规模最大的并购交易。知情人士表示，两家公司近期进行了关于合并的初步谈判，但未透露更多细节，目前尚不清楚谈判是否仍在继续。嘉能可和力拓都拥有一些世界上最优质的铜矿。嘉能可曾在2014年提议与力拓合并，但未能成功。收购嘉能可将使力拓获得智利Collahuasi铜矿的股份，这一矿区是世界上最富饶的铜矿之一。不过，两家公司未来的战略方向可能存在一定冲突。力拓已在数年前退出煤矿业务，而嘉能可是全球最大的动力煤运输商之一，也是炼焦煤的主要生产商。（财联社）

4.艾芬豪设定今年卡莫阿铜矿生产目标

艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）宣布，其在刚果（金）的卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿今年目标产量为52万吨-58万吨。2024年该铜矿产量创新高，全年精矿铜产量为43.7万吨，较上年增长12%，仅第四季度产量就达到了13.38万吨，环比增长15%，12月份产量为4.71万吨。艾芬豪公司认为，年比增长主要是因为2024年下半年第三阶段选矿厂产量上升。艾芬豪报告，最近的一次火灾造成备用电源部分损坏，可能使得冶炼厂调试最长推迟3个月。修复工作正在进行。（自然资源部）

5.世纪铝业进入美国能源部新电解铝厂协议的第一阶段

2024年3月，美国能源部授予了世纪铝业拨款计划，如今，该企业正式启动了其绿色铝冶炼厂项目的第一阶段，这是四阶段协议中的一部分。绿色铝冶炼厂项目的第一阶段至关重要，涵盖了规划、许可、设计等一系列开发活动。在此期间，世纪铝业不仅要确定并公布冶炼厂的具体位置，完成项目各方面的初步工程研究，还要提供完成美国国家环境政策法案审查所需的文件和报告，积极吸引社区和劳工利益相关者参与其中。据此前报道，新的冶炼厂很可能选址在俄亥俄州 / 密西西比河流域，将采用先进技术，确保在运营过程中实现低碳排放。（铝视界）

6.全球11月氧化铝产量下滑至1,220.9万吨

据外电1月17日消息，国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，2024年11月全球氧化铝产量为1,220.9万吨，日均产量为40.70万吨。10月全球氧化铝产量修正为1,263.60万吨。IAI表示，中国11月氧化铝预估产量为715万吨，日均产量为23.83万吨；10月修正后为739万吨。（文华财经）

本周LME市场，铜较上周上涨1.19%至9,181.50美元/吨，铝较上周上涨4.36%至2,680.5美元/吨，锌较上周上涨2.86%至2,944.5美元/吨，铅较上周下跌0.78%至1,965.5美元/吨。本周SHFE市场，铜较上周上涨1.69%至76,540.0元/吨，铝较上周上涨1.61%至20,470.0元/吨，锌较上周上涨0.33%至24,225.0元/吨，铅较上周上涨0.33%至16,655.0元/吨。

库存方面，本周LME市场，铜较上周减少1.65%，铝较上周减少2.01%，锌较上周减少5.94%，铅较上周增加3.83%。本周SHFE市场，铜较上周增加12.86%，铝较上周减少2.03%，锌较上周减少1.38%，铅较上周减少3.01%。

宏观方面，周二，美国12月纽约联储1年通胀预期 3%，前值2.97%。美国12月PPI月率 0.2%，预期0.3%，前值0.40%。美国12月PPI年率 3.3%，预期3.4%，前值3.00%。周三，美国1月纽约联储制造业指数 -12.6，预期3，前值由0.2修正为2.1。美国12月季调后CPI月率 0.4%，预期0.30%，前值0.30%。美国12月季调后核心CPI月率 0.2%，预期0.20%，前值0.30%。美国12月未季调CPI年率2.9%，预期2.9%，前值2.7%。美国12月未季调核心CPI年率3.2%，预期3.3%，前值3.3%。周四，美国12月进口物价指数月率 0.1%，预期0.1%，前值0.10%。美国1月费城联储制造业指数 44.3，预期-5，前值由-16.4修正为-10.9。美国12月零售销售月率 0.4%，预期0.6%，前值由0.70%修正为0.8%。美国至1月11日当周初请失业金人数 21.7万人，预期21万人，前值由20.1万人修正为20.3万人。美国11月商业库存月率 0.1%，预期0.1%，前值由0.10%修正为0%。周五，美国12月工业产出月率 0.9%，预期0.3%，前值由-0.10%修正为0.2%。

12月零售月率的不及预期反映出表明美国居民端需求放缓，叠加核心CPI低于预期，市场对美联储继续降息的预期升温，美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前。

供应方面，本周进口铜矿TC均价下跌至4.7美元/吨，由于冶炼厂产能扩张，TC预计在2025年全年都将保持较低水平。

需求方面，铜杆企业长单签订工作尚未完成下，终端企业刚需备货为主。2025年国家电网公司将加大投资力度，聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，推进重大项目，预计今年全年国家电网投资将首次超过6500亿元。

库存方面，本周上期所库存较上周增加10,118吨或12.86%至8.88万吨。LME库存较上周减少4,350吨或1.65%至26.01万吨。

特朗普政府将于1月20日上台，加征关税预计将在2025年对通胀产生更明显的影响，而劳动力市场的紧张则可能在2025年推动工资增长，本周数据提示美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前，宽松已成趋势。同时中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大，看好2025H1铜价反弹。

受益标的：【紫金矿业】、【洛阳钼业】、【西部矿业】。

本周中国电解铝企业维持稳定生产，供应较上周持稳。

需求方面，本周铝棒、铝板行业理论产量继续减少，减产体现在贵州、河南地区，对电解铝的理论需求继续减少。

本周氧化铝价格回调，氧化铝平均价格较上周下跌14.44%至4,591元/吨，氧化铝利润较上周减少31.94%至1,497.31元/吨；电解铝价格上涨，价格环比上周上涨0.69%至20,333元/吨，电解铝利润较上周增加42.44%至-1,228.68元/吨。

库存方面，本周上期所库存较上周减少3,694吨或2.03%至17.85万吨。LME库存较上周减少12,500或2.01%至60.94万吨。

展望未来，目前氧化铝加速下跌，国内氧化铝仍有新建产能，海外矿端供给逐渐恢复，氧化铝成本下行，利润逐渐往电解铝端转移。同时国内电解铝供给刚性，政策端持续推出利好，需求端新能源汽车、电力等领域需求持续保持，地产行业或将企稳，本周数据提示美联储2025年降息预期重回两次，并且首次降息时间或将提前，宽松已成趋势，美国经济展现软着陆预期，二次通胀的预期在升温，看好2025年铝价。

受益标的：【中国铝业】、【天山铝业】、【云铝股份】、【神火股份】、【南山铝业】。

国内春节假期临近，下游备货补库陆续完成，市场交投氛围弱化。短时行情将围绕上下游动态变化展开。一方面，中下旬开始原再生炼厂减产检修增多，供应减量将减弱春节期间的常规累库压力。但另一反面，随着春运启动，部分地区物流车辆减少。同时部分下游蓄企本周开始即进入停工放假状态，其余蓄企节前备库亦基本完成，铅市消费随将需求转淡停滞。

库存方面，本周上期所库存较上周减少1,351吨或3.01%至43,503吨。LME库存较上周增加8,650吨或3.83%至234,375吨。

因近期港口库存大幅增加，贸易商出货积极性增加，锌炼厂采购量下降导致国产锌精矿加工费迅速调涨。周内镀锌板价格下行，北方正处寒冬季节，市场需求已进入季节性淡季，同时随着春节的临近，国内多数工程基本进入放假阶段，终端接货意愿一般，贸易商补库积极性不高，投机需求与终端需求均加速走弱，镀锌各品类开工继续下滑。

库存方面，本周上期所库存较上周减少294吨或1.38%至21,040吨。LME库存较上周减少12,725吨或5.94%至201,350吨。

我国镓、锗、铟等共伴生、低品位资源再评价取得重大成果

从自然资源部中国地质调查局获悉，从新一轮找矿突破战略行动实施以来，该局联合全国27个省（区、市）100余家调查单位、2000余名调查人员，根据矿产资源采选冶新技术，开展了703个在产矿山、1148个大中型矿区的资源储量再评价工作。通过再评价工作发现，国内镓、锗、铟、金、镍、钴等15种矿产共伴生、低品位资源再评价工作取得重要成果，资源储量大幅增长。成果还显示，我国镓、锗、铟等12种矿产全国资源量显著增加，与保有资源量相比，钴、铼新增资源量实现超100%增幅，镍、铟新增资源量超30%增幅，镓、锗、钒、钾盐等新增资源量超10%增幅。（新京报）

镁锭价格较上周维持17,860元/吨。本周金属镁价格持稳运行，陕西地区厂家年前暂无减产意愿，开工较稳，春节期间基本维持正常生产，其余地区厂家暂无生产调整计划，开工或将继续持稳。备货积极性增加，厂家出货意愿较强。终端工厂下周三左右基本休假停工，导致板带企业需求减弱，部分大厂已降负荷运行，中小企业减停产规模扩大。

钼铁价格较上周维持23.25万元/吨，钼精矿价格较上周维持3,580元/吨。本周钼市行情平稳运行。下游钢厂持续进场招标，截至目前钢招总量过8000吨，钢招价格较为胶着，厂商普遍排单较满且多排至2月交付。而随着假期逐渐临近，市场备货大多已经完成，散货市场刚需补库犹存，整体基本面变化不大。

五氧化二钒价格较上周维持7.30万元/吨，钒铁价格较上周维持8.35万元/吨。下游合金钢招承压，采购原料延续谨慎压价心态，五氧化二钒商家持坚力度减弱，议价区间有所松动。钒铁市场需求持续清淡，实单成交不多，周初钒铁市场低价难采，价格相对坚挺，而后随着下游钢招压价，实际成交价格略有松动。

高碳铬铁价格较上周上涨1.35%至7,512.5元/吨，金属铬价格较上周维持60,970元/吨。精铟价格较上周维持2,475元/吨。海绵钛价格较上周维持45.5元/千克。精铋价格较上周维持78,500元/吨。二氧化锗价格较上周下跌4.18%至11,450元/千克，锗锭价格较上周下跌3.00%至16,150元/千克。

本周上证指数报收3,241.82点，周涨幅2.31%；沪深300报收3,812.34点，较上周上涨2.14%；本周SW有色金属板块较上周上涨4.47%。

从细分行业看，锂、铝、镍钴锡锑、铅锌、其他稀有金属、钨、稀土及磁性材料、黄金、铜分别上涨7.95%、6.02%、5.84%、5.23%、4.98%、4.81%、4.74%、3.32%、2.26%。

基本金属、贵金属、除稀土外的小金属、除磁材外的金属新材料的上市公司中，周涨幅前五分别是闽发铝业、鹏欣资源、国城矿业、合金投资、银邦股份，涨幅分别为25.95%、14.24%、14.04%、12.71%、12.20%。周跌幅前五分别是宜安科技、鑫科材料、华峰铝业、豪美新材、永茂泰，跌幅分别为5.37%、4.06%、3.63%、2.87%、1.50%。

2.风险提示