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镁市观点

2025年镁市年度展望：轻量化背景下 镁市能否走出谷底？【SMM分析】

发布时间：2025-01-20 作者：综合管理部

2025是不平凡的一年，是机遇与风险并存的一年，内外部环境的快速变化对镁行业从业者的风险把控意识以及决策判断力都提出了新的要求。

受原材料价格弱势运行影响， 2024年镁价跌跌不休，以主产区府谷地90#镁锭价格为例，年末16000元/吨的单价较年初20250元/吨，镁价跌幅高达21%。镁价的大幅下行使镁锭冶炼企业感受到了前所未有的成本压力，利润空间被急剧压缩，镁锭冶炼企业普遍运行艰难。

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【镁锭供应方面】

供应方面，2024年中国镁锭产量预计为94.1万吨，同比增长14.3%，2024年中国镁锭产量的增加主要来源于府谷地区镁厂复产，看2024年中国镁锭分省份对比图，陕西地区占镁锭总产量的57%恢复至61%。

【镁锭需求方面】

镁合金方面：

受过去几年镁价大幅上涨影响，镁合金产量及出口量都遭到了较大打击。特别是国内压铸企业，在缺少定价权的情况下，原材料价格的大幅上涨，极大地压缩了企业的利润，部分中小工厂迫于成本压力选择停减产，镁合金项目喊停，镁合金下游应用拓展严重受阻。

随着2024年镁价逐步恢复稳定，镁合金性价比得到极大凸显，镁合金下游需求逐步恢复，市场对镁合金的接受度逐步提高，个别工厂外贸单排单生产。据SMM统计，2024年我国镁合金总产量达35.4万吨，比去年同期增长14.2%。

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据了解，市场上已开发出几十种汽车镁合金零部件，包括方向盘骨架、仪表盘支架等。其中，镁合金方向盘骨架已在80%以上的汽车中得到应用，仪表盘支架、中控支架、显示屏支架、空调支架等大尺寸镁合金零部件在高端品牌汽车上的应用已成趋势。因此镁合金在新能源汽车的应用的推进将会极大的拉动镁合金市场需求，据SMM预测，2023-2025年汽车镁合金需求量达16.1、22.9、30.7万吨.

铝合金方面：

镁作为铝合金不可或缺的添加元素之一，虽然单耗有限，但基于铝合金产量基数较大，仍然拥有着较大的镁应用占比。据SMM调研了解，2024年中国铝棒产量为1679万吨，同比增长5.1%，国内铝合金方面耗镁量在18.2万吨。

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从铝合金市场供需方面来看，国内铝市供给端弹性不大，有望继续保持高位，需求端基本面受国内经济增速制裁，弹性变化将更多的取决于政策端预期，预计铝合金方面的镁需求量基本保持稳定。

海绵钛方面

据SMM调研了解，2024年中国海绵钛产量为25.7万吨，同比增长17%。2024年国内海绵钛产量维持增长态势，海绵钛企业通过钛镁联合生产降低了生产成本，从而也使得吨钛耗镁量由1.1吨调整为0.1吨，全年海绵钛厂的镁锭采购量不足5万吨，海绵钛市场对镁的需求量大幅下滑。

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考虑到海绵钛企业新增产能逐步释放，而下游应用领域拓展仍需时间，海绵钛市场内卷态势加剧，海绵钛市场仅存的半流程型海绵钛企业生产压力随之增加， SMM预计2025年海绵钛市场对镁锭需求量基本保持稳定。

钢铁方面：

作为目前行业内主要的脱硫手段，以镁粉为主要材料的脱硫剂被广泛应用在铁水预处理的阶段。由于单吨铁水单耗镁粉较小，相对镁合金，镁锭的价格大幅上涨对钢铁端对镁粉的需求影响有限，考虑到国内钢铁压减产的形式较为严峻，镁粉脱硫工艺已然成熟，预计2025年镁在钢铁方面的应用将持续萎缩。

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镁锭外贸市场情况：

2024年中国镁锭出口量预计为26万吨，同比增长26.4%。 今年出口方面最大的市场关注点为4月海外客户反馈的镁锭采购紧缺的问题。由于3月前期镁锭价格超跌，突然集中大量入场的镁锭补库导致的镁价在短时间内暴涨，带动外贸商采购成本大幅上升，为避免亏损，海外贸易商不得不选择延期交货或者毁单，导致市场流通受阻，海外补库受限，但随着后续镁价下行调整。同时也有部分贸易商反馈，10月镁价波动导致的超前期备货的情况，2024年11-12月至2025年1月的镁锭外海出口市场面临一定萎缩。

【原材料方面】

由于我国镁行业皆采用硅热还原法生产，对煤炭依存度较大，而占主要成本的硅铁方面，电费又与煤炭价格高度相关，煤炭的走势在一定程度上代表着煤炭成本的走向。

据海关总署最新数据显示，2024年中国煤及褐煤累计进口54,269.7万吨，同比增14.4%。综合来看，2024全年超预期的煤炭进口量是引起国内煤价的持续下跌的重要原因，

 【2025年行情预测】

长期来看，国内镁市场仍然存在较多的不确定性因素。供应端方面，由于国内镁行业产能高度集中，产量受政策性影响较大，供应端如何协调政策与自身发展仍是摆在面前的一道难题。消费端方面，目前正是镁合金推广应用的关键时期，价格的不稳定对于推广应用极为不利，市场亟需稳定镁价的解决方案。

SMM分析认为，由于政策端的不确定性以及镁市场不成熟的价格机制，平衡绿色经济与自身行业发展仍将是2025年镁市场关注的重点话题。



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