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镁业要闻

星源卓镁小而美的镁合金压铸领导企业

发布时间：2025-02-05 作者：综合管理部

一、树哥心中的星源卓镁定位：

智能电动汽车大产业研究中镁合金压铸行业最纯粹、弹性最大、产业方向最正的标的，心水票之一，有些类似对油泵的初恋感觉，油泵可是树哥跟踪了三年才下手


公司2022年12月15日上市，树哥2023年春节后第一站去上市公司调研就去公司拜访参观了，回来后就写了一篇文章介绍公司并开始建仓，详见：《再论星源卓镁》，5月去公司参加完股东会后又写了一篇文章：股东会分享《铸镁世界，享轻生活》，详见《星源卓镁股东会分享》，截至今天跟踪已接近两年，再来两年也不算长，如果可以到100亿市值的话，赛道确立、公司靠谱、产品已经明显领先（这一点就是树哥第一次去公司期待的驱动电机壳体，从一到N的确立，近期公司的陆续公告已经验证了），下一个树哥对星源卓镁期待的就是看和比亚迪何时开始大量合作了（这一点从弗迪动力总裁罗宏斌前不久去公司参观的新闻来看也快了：详见比亚迪集团高级副总裁率队考察星源卓镁）。



二、汽车镁合金产业核心逻辑：

a：镁比铝密度低三分之一，镁的密度约是1.74g/cm³，铝的密度约是2.7g/cm³，各自为主料的镁合金和铝合金的重量也相差了33%，整车厂在电动化续航要求、整车质量等的追求下，使用意愿很强烈。b：中国是世界上镁含量最高的国家，又是中国的战略资源。c：中国单车用镁量很低，有十倍以上增长空间。d：关键逻辑：过去，镁比铝贵，今天，镁锭价格远远低于铝锭价格了。


首先，中国的镁资源储备优势

中国的镁矿资源储量丰富，分布广泛，且品位较高。菱镁矿储量约占世界总量的30%，部分年份占比高达33.8%，居世界前列，而且符合炼镁要求的优质菱镁矿占比高达78%。此外，中国含镁白云石矿已查明的储量已超过40亿吨，盐湖镁卤水中的镁盐储量达48亿吨。


其次，镁金属产业基础雄厚

中国在镁的开采、冶炼、加工等方面已经形成了完整的产业链和产业集群。中国是世界上最大的镁生产国，镁锭产量约占全球市场份额的85%，也是世界最大的镁产品出口国，在镁材料的研发和应用方面也取得了明显的进展和突破。


另外，镁合金应用领域广泛，战略意义重大

镁具有质轻、抗震性能好、耐腐蚀性强、导电性能佳等优异的物理和化学性质，在汽车制造、航空航天、电子信息、新能源、医疗器械以及军工等多个行业都有着不可或缺的作用。例如，在航空航天领域，镁合金可用于制造航天飞行器、卫星民用航空座椅、及深空火箭部件等；在军事工业中，可用于单兵防护用品，枪械、导弹、战机等产品。在当前全球资源竞争日益激烈的形势下，拥有丰富的镁资源并实现其高效利用和产业升级，对于保障中国在相关高科技产业和国防领域的原材料供应安全具有重要意义，能够减少对国外资源的依赖，增强国家的战略自主性和话语权。


目前国内单车镁合金用量约为3~5公斤，北美市场的单车镁合金用量为15公斤左右。在欧洲一些车型上，镁合金用量大约为9.3～20.3kg/辆。日本在汽车变速箱、气缸盖、座椅架以及仪表盘等零部件上采用了镁合金，根据工信部发布的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，预计2025年、2030年中国单车镁合金用量将分别达到25kg、35kg或45kg。未来镁合金在汽车上的应用，有十倍空间，是有极大可能的，尤其关键部件开始使用的前提下


产业界认为根据产业界的研究和分析，当镁合金与铝合金价格比小于1.57时，镁合金更有性价比。据亚洲金属网消息，2025年1月8日，镁锭99.9%min中国出厂价在15950-16250元/吨，镁锭99.95%min中国出厂价在16150-16450元/吨。据世铝网消息，2025年1月8日，中铝企业铝锭AL99.70在华东市场、华南市场、西南市场、中原市场的现货价格分别为19640元/吨、19720元/吨、19660元/吨、19580元/吨；中国宏桥集团A00铝锭价格为19790元/吨。镁铝原材料价格倒挂，想想空间也巨大！


三、树哥认为的星源卓镁核心竞争力：

现有产品毛利率高：

过去几年，公司毛利率都在33%以上，净利润率都在20%以上，随着公司规模的上升，这一点希望可以保持，


有全球第一款驱动电机系统壳体的成功经验：

这一点是树哥最看重的，也是当时眼睛一亮的点，因为在汽车产业属于从0到1的产品，如果可以实现从1到10，就ni­ce了！大概率，树哥知道，有竞争力的新产品，基本上在新能源汽车行业内是想做哪个客户就可以做哪个客户的，从上气智己非凡汽车开始，因为树哥有经验，想当年，手机行业，华为小米欧珀、ｖｉｖｏ树哥服务了三家，靠的就是新产品窄边框显示屏模组、盲孔技术，都是从0到1的技术，你们手机的窄边框，树哥是做了贡献的。


唯一一支聚焦汽车镁合金新型压铸件的上市企业：

其他上市公司也有镁合金压铸，有镁矿为主的，也有做铝合金压铸为主扩展做镁合金压铸的，也有做传统镁合金压铸件的，比如汽车方向盘，镁合金骨架方向盘已经100%是的了，所以，镁合金压铸不算最新的行业，但是在汽车上是有很大增长的行业，有很多新的应用待拓展，树哥认为这个最纯、最正！


经营管理团队：

截至今天，树哥已经公司实地调研三次，公司公众号也密切关注，做压铸模具出身，转型聚焦镁合金压铸行业，路很对的情况下带出的团队，团队经营、管理能力，树哥非常认可，此处不多赘述，华丽辞藻不需要！


未来成长性：

公司目前，有一厂、二厂两个基地，距离300米，第三个基地在奉化，距离现在基地40分钟车程，第四个基地在泰国罗勇府，是不是很熟悉的地名，比亚迪泰国生产基地也在罗勇府，四个基地都投产，也算跨国企业了，至于以后会不会在继续扩张，据了解，第三个基地为何选在奉化，因为管理半径有优势，不需要成倍的增加高管，等管理团队再强一些，不排除加速扩基地扩产能，树哥相信，随着中国汽车的全球化加速，中国汽车产业链也一定会复制国外汽车产业链的成长爆发之路，这也是树哥这两年的产业逻辑之一，不怕小，就怕没有核心竞争力，又小又有核心竞争力的中国汽车产业链企业，值得研究！


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