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镁市观点

本周镁市场：阶梯式上行，供需博弈推高价格中枢

发布时间：2025-03-24 作者：综合管理部

一、市场价格走势：稳中有涨，涨后趋稳

本周，镁价呈现出鲜明的阶段性波动态势。周初，市场主流报价在15700元/吨附近震荡徘徊。尽管部分企业报价存在差异，但随着下游刚性需求采购的逐步释放，成交价格迅速稳定在15700元/吨这一水平。

进入周中，受政策层面收储计划的提振，市场看涨情绪陡然升温，主流报价一举跃升至16100元/吨。临近周末，在供应持续偏紧与需求稳步释放的双重支撑下，镁价主流成交价格稳稳站在16100元/吨上方，市场进一步展现出上行趋势。

二、供应端：减产、停产与低库存共筑价格支撑

受前期镁厂集中检修以及成本压力的双重影响，当前镁市场供应量处于年内低位。据相关统计数据显示，2025年第一季度，全国原镁产量环比下降幅度达20% - 25%，其中主产区神府地区减产幅度更是超过30%。

目前，镁厂普遍维持低库存运营模式，库存水平相较去年同期下降约60%。企业对后市预期较为乐观，挺价意愿强烈且行动高度一致，市场上低价货源极为稀缺，卖方市场格局显著。

三、需求端：应用拓展，刚需采购获支撑

下游需求呈现出结构性增长的良好态势。在传统领域需求保持稳定的同时，新兴领域亮点频现：新能源汽车轻量化需求加速释放，预计到2025年，单车镁合金用量将达到25公斤；工业机器人以及eVTOL等领域对轻量化材料的需求呈现爆发式增长，镁合金在结构件中的渗透率显著提高。

终端用户库存普遍处于历史低位水平，采购策略也从以往的被动补库转变为主动备货，为市场需求提供了稳定支撑。

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四、成本端：原料价格波动，压力有所缓解

成本结构出现了边际改善的情况。本周内，硅铁价格小幅下跌，两会过后，随着部分煤矿企业复产，煤炭价格延续下行走势，兰炭价格与上周持平。经测算，当前镁冶炼成本较上月下降约3%，企业亏损空间有所修复。然而，需要注意的是，随着环保政策的日益严格以及能源价格的波动，长期来看，成本压力依然存在。

五、后市展望：供需紧平衡，支撑价格强势

从短期来看，每年二季度是各镁厂的年度例行检修期，预计月底将有更多镁厂提前进入检修周期，整个二季度供应量大概率维持低位运行状态。而下游需求旺季即将来临，供需紧平衡的格局预计将持续。

从中期视角分析，新能源汽车、机器人以及低空经济等领域对轻量化材料的需求将持续释放，镁合金在汽车一体化压铸、储能设备等应用场景的突破值得期待。在行业集中度不断提升的背景下，头部企业产能扩张正有序推进，产业链利润有望向冶炼环节集中。

综合判断：镁价短期内将维持强势稳定态势，中期在应用创新与供应刚性约束的双重作用下，具备一定的上行空间。建议密切关注原料价格波动以及政策面动态，以便把握因供需错配带来的市场机会。


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