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镁市观点

镁市周评（4.20~4.26）

发布时间：2025-04-27 作者：综合管理部

节前以价换量推动去库

短期稳中有升后市可期

本周（4月20日至26日），镁市场交投氛围持续活跃，周成交量呈现显著放量态势，或成为三、四月份交易周期内成交量最为突出的单周表现。

一、价格走势

随着五一假期临近，为保障假期原材料储备并回笼资金，府谷、神木地区部分镁企相继实施降价促销策略。市场成交显示，国标95B镁锭成交价稳定于16900元/吨，主要应用于海绵钛还原及高端合金领域；国标90镁锭成交价16600元/吨，主要用于铝合金及镁合金加工；国标80镁锭则以16500元/吨主导镁粉生产原料市场。

价格调整有效激活市场动能，本周二至周四连续三个交易日单日成交量突破2000吨，带动生产企业产成品周转库存快速去化，整体库存水平已刷新历史低位，其中府谷区域生产企业库存总量已降至万吨以下。至周五，市场逐步企稳，低价货源呈现稀缺态势。展望后市，随着五一假期前后外贸订单集中交付窗口临近，叠加下游合金行业刚性需求持续释放，预计下周至五月上旬镁锭市场将延续稳中向好的运行格局。

二、供应端

（一）生产情况

在金属镁主产区，府谷县共34家镁企中，26家已完成升级改造并具备生产条件，但4月实际运行仅15家，以满负荷产能为基准核算的行业开工率仅44%；神木市8家镁企中4家维持生产，开工率不足50%；山西省6家原镁企业中仅3家保持运行，均未产能满载，行业开工率不足四成；新疆地区现仅3家镁企在生产，总产量日均100吨以下，对全国市场供需格局影响有限；宁夏目前镁企均已停产；就新增产能释放进度而言，新疆、宁夏两地镁企涉及检修及新项目推进，速度明显滞后，短期内产能恢复的可能性较低；安徽省青阳县原镁项目仍处于停产状态；山西省内停产检修的镁企受二季度环保督查叠加高温季节影响，短期内恢复生产的预期薄弱，即便局部复产，其产出亦仅满足合金生产环节的原料需求，对市场供需格局难以形成实质影响；府谷和神木核心产区不仅面临环保督查常态化监管压力，夏季高温对镁冶炼还原工序的周期延长效应，也将制约二季度产能提升空间。值得关注的是，前期未实施设备检修的企业将按生产规程陆续进入年度检修周期，进一步平衡产能释放。

（二）库存情况

本周社会库存已回落至2万吨以内（涵盖生产及流通环节），其中府谷地区镁厂成品周转库存不足1万吨，创历史新低。

（三）其他影响因素

环保回头看及督查常态化、夏季高温天气临近、原料煤与兰炭市场价格波动，叠加硅铁行业因持续亏损引发的减产效应或进一步加剧供应趋紧态势。此多重因素综合作用下，对镁冶炼行业的成本控制与产能释放形成多维度影响。

三、需求端

（一）新能源汽车领域

第二季度，随着新能源汽车轻量化需求的持续释放，镁合金行业头部企业已与多家主流车企达成第二、第三季度长期供货协议或意向。该批战略性签约，为镁基合金材料需求的稳定提供了有效保障。

（二）高端制造领域

电动垂直起降飞行器（eVTOL）呈现稳健发展态势，驱动高强度镁合金采购量实现稳步增长；在3C电子产品领域，移动终端设备及笔记本电脑对镁合金件的需求维持稳定。

（三）传统领域

在钢铁行业开工率回升背景下，脱硫工序对镁的需求或呈上升态势；四氯化钛产能扩张提速，或推动海绵钛企业95B镁锭的补充需求。与此同时，铝合金制造领域镁添加量保持稳健态势是镁消费的基石。

（四）贸易与出口

镁锭出口价（FOB中国 2450 美元/吨）持续维持弱势运行。同时，人民币汇率波动幅度显著扩大，外贸业务面临潜在汇兑风险。

本周镁市：通过"以价换量"策略，厂家及贸易商有效达成库存消减目标，然行业整体盈利水平仍在盈亏平衡线下方，历经超 18 个月倒挂周期，生产企业价格修复诉求强烈。在二季度行情演绎过程中，需着重关注原料成本与高端领域需求释放之间的动态平衡。建议产业链各环节企业依据供需格局变化，动态调节库存周期与采购节点，规避阶段性供需错位风险。五一假期临近，下游生产和外贸出口的节前备货采购行为成为本周和下周市场核心观测指标。


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