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镁市观点

镁市周评（5.4-5.10）

发布时间：2025-05-12 作者：综合管理部
一、价格走势

本周（5 月 4 日至 5 月 10 日），节后镁市价格波动显著。假期前，白云石产地整改消息已出，本周二进一步发酵并实锤，推动镁价周三、周四持续上扬。
此轮价格上涨，主要是白云石作为镁生产的关键原料，产地整改致供应预期收缩，叠加镁锭低库存与市场价格强烈修复意愿，贸易商和下游应用企业集中采购。
至周五，府谷、神木地区国标 90 镁锭成交价升至 17400 元/吨，部分国标 80 及以下质量镁锭以 17300 元/吨成交，低价货源难寻，其他地区纷纷跟调。
二、供应端
1. 生产与库存：受五台县白云石矿整改及陕西、山西环保压力影响，部分工厂生产受限，实际产出增幅有限。自四月起，工厂成品库存紧张，供应受限叠加采购量增加，周转库存难满足需求，甚至有企业签一周后排产提货期货。

2. 检修与政策：暂无大规模停产检修与集中复产消息。前期因成本、行情停产减产的小厂，复产计划或因白云石供应问题推迟。五台县白云石矿整改切断供应，增加工厂采购与寻源难度；陕西、山西环保督察限制镁企产能释放，影响供应源头。
三、需求端
1. 行业需求：新能源汽车行业发展，理论上对镁合金需求增长；工业机器人、eVTOL、3C 电子等高端制造领域需求稳定；钢铁脱硫、海绵钛、铝合金添加等传统消费领域需求刚性且稳定。
2. 贸易与海外：本周初贸易商囤货意愿强，随价格攀升，出货放缓、控库存，避高价风险。海外市场镁需求暂无明显波动，但国内镁价上涨，或影响后续海外订单。重点关注贸易商囤货、应用企业周转库存的变化。
四、成本端
1. 原料成本：块煤进厂、兰炭出厂价相对稳定小幅盘整。硅铁（75＃）价格小幅上涨，白云石因整改供应减，但 2＃溶剂、氯化镁等原料价格相对平稳，原料成本或因白云石变动增加。
2. 其他成本：环保督察致企业环保设备投入、合规运营成本上升，如排污费用增加。夏季到来，防暑降温成本增加，同时应关注夏季峰谷电价政策。
五、后市展望
1. 短期（五月份）：供应端，工厂流动性紧、成品库存偏紧，白云石供应问题持续，供应受限；需求端，传统领域需求无明显增长，新能源汽车与高端装备制造业轻量化需求支撑下放量，下游刚需企业或补库。预计镁价小幅上行后盘整，区间 17500-18000 元/吨。
2. 中期（二季度）：若二季度末白云石供应问题解决，受限产能逐步恢复，供应增加；若七月份仍未恢复，其他产区替代白云石成本及成分变化，或影响镁价继续上行。需求端，新能源汽车、高端制造行业需求稳步增长，传统领域需求增长缓慢。二季度镁市供需格局渐趋平衡，镁铝价格比有望回归理性至 0.9 以上区间，但仍需关注原材料、环保政策与下游行业动态。


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