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镁市观点

【镁市动态（5.23-5.30）】现货期货割裂加剧，镁价弱势震荡

发布时间：2025-05-31 作者：综合管理部








本周镁价延续弱势盘整格局，截止 今日，陕西府谷 99.90% 镁锭出厂价报 17000-17100 元 / 吨，周环比下降 0.58%；山西闻喜报价 17200-17300 元 / 吨，周环比下降 0.57%，区域价差维持 200 元 / 吨。值得注意的是，主产区现货提货价仍坚挺在 17300 元 / 吨以上，但部分企业为回笼资金签订的远期期货订单价格已下探至 17100 元 / 吨，形成 “现货紧缺、期货踩踏” 的割裂局面。

产业基本面解析:

供应端：山西五台白云石矿山停产整顿仍在延续，但湖北、宁夏、河南替代矿源到货量周内增加。然而，跨区采购导致白云石到厂成本维持高位，且工艺调整使料镁比提升，生产端边际成本上升。尽管主产区库存降至历史低位，但部分企业因资金压力开始释放低价期货订单，反映市场对中长期供应宽松的预期。

需求端：下游客户及中间商采购策略进一步收缩，以满足 3-5 天刚需为主，对 17200 元 / 吨以上价格接受度不足 40%。铝型材、汽车压铸件等终端订单同比减少 12%，部分客户将 6 月采购计划推迟至 7 月，导致周内实际成交量环比下降 18%。值得关注的是，300 吨以上即期提货订单需分拆执行的现象凸显现货流通紧张，但远期订单放量反映市场对价格下行的担忧。

原料端：75# 硅铁陕西府谷地区主流出厂价降至 5380 元 / 吨，周环比下降 3.04%，厂家库存去化周期延长至 45 天，终端成材需求疲软导致采购量同比减少 22%。陕西府谷小料主流价格降至 615-720 元 / 吨，周环比下降 0.48%，主产区煤矿库存同比增加 15%，成本传导压力边际缓解。

综合来看：当前市场呈现 “现货紧缺与期货低价” 的博弈格局：一方面，主产区库存低位支撑现货价格，但贸易商囤货量同比减少，市场流动性显著下降；另一方面，远期期货订单放量反映产业链对政策放松的预期升温。预计短期价格将维持 17000-17300 元 / 吨震荡。











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