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镁市观点

镁市周评（6.15～6.21）：低库存与新需求交织下的市场格局

发布时间：2025-06-23 作者：综合管理部

一、市场综述

本周（6月15日至21日），镁市行情起伏不定。在周初，府谷神木地区国标Mg99.90镁锭现货出厂含税价报16100元 / 吨，国标Mg99.80镁锭价格甚至跌破16000元 / 吨大关，而非国标镁锭价格更是处于低位。然而，从周三开始，市场局势反转，刚需采购力量的入场，叠加市场低库存的现状，推动镁价上扬，国标Mg99.90镁锭现货出厂含税价攀升至16300元 / 吨。

从近几周的整体走势来看，镁市呈现出一定规律：周初市场多持观望态度，价格相对平稳；周中采购需求逐渐跟进，价格随之上涨；至周末，采购力度减弱，价格略有下降。当前市场处于低库存与需求相对弱势的博弈状态，市场参与各方心态各异，市场价格在这复杂的博弈中起伏不定，难以捉摸。

二、库存状况

本周府谷、神木区域生产端的流通库存持续紧张，处于近年来较低水平。贸易商方面，库存量也极为有限，几乎无多余存货。下游应用端企业在采购时较为谨慎，周转库存同样未见明显增长，整体产业链库存维持在低位。

三、生产现状

目前仍在生产的企业普遍将还原周期延长至13小时以上，以应对高温等不利生产因素。然而，这一举措却导致吨镁能耗、人工成本以及辅材成本上升，使得低价货源在市场中变得稀缺。

四、需求态势

下游应用端企业维持刚需采购节奏，其周转库存保持在较低水平，采购态度较为谨慎，按需采购意图明显。贸易商则仍在积极寻觅低价货源机会，期望在市场波动中谋得一定的利润空间。

五、镁事分析与展望

库存 “深蹲” 背后的需求觉醒

自上月起，全产业链库存就一直处于近年低位。供应端、贸易端及应用端的原镁库存均处于历史最低水平。以主产区陕西府谷为例，生产企业库存已几乎接近 “零周转” 状态，甚至有部分企业因出期货较多而长期处于 “负库存” 状况。这种 “排单定产” 的紧绷态势，直接印证了下游需求的实质性突破：新能源汽车领域加速 “以镁代铝” 进程，镁合金车用零部件订单已排至2026年；与此同时，3C 电子、机器人、低空飞行器、氢能储运领域的镁合金结构件应用场景也在持续拓展，为镁市需求注入了新的活力。

区域结构调整中的产能韧性

原镁传统产区陕西、山西通过环保改造不断优化产能，今年前 5 月两省合计原镁产量占比仍超 80%，在原镁产业中占据主导地位。新兴产区新疆和内蒙古尽管绝对产量相对较低，但1-5月产量同比分别增长5.5%和3.8%，展现出良好的发展态势，为镁产业的产能布局增添了一定的韧性。

成本与需求的双向拉扯

尽管镁产量略有回升，但行业仍面临双重压力：一方面，兰炭生产两年多以来持续亏损，尤其在去年四季度和今年一季度更是达到近年来的亏损峰值，致使部分企业因成本原因被迫减产甚至停产，这在一定程度上影响了原镁的供应；另一方面，下游新增需求集中于高附加值领域，对原镁品质提出了更高要求，推动镁产业向 “高质量产能集中、低质量产能出清” 的方向演化。值得欣慰的是，自 5 月底至今，随着原料煤和硅铁价格的逐步回落，镁企业的亏损面有所收窄，生产压力略有缓解。

短期来看，库存处于低位与需求回暖将共同支撑镁价企稳；从中长期视角分析，技术革新与应用拓展将重塑镁产业的发展逻辑。预计 2025 年或将成为中国镁业从 “量增” 到 “质升” 的关键转折年。


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