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镁市观点

镁市周评（7.27-8.2）：低库存与成本共振，镁价强势趋稳

发布时间：2025-08-03 作者：综合管理部

市场综述

本周（7月27日至8月2日），镁市整体运行平稳，价格维持强稳态势。在主产区府谷神木区域，国标 Mg99.90 镁锭现货现金主流报价为 17300 元 / 吨，若预付款后一周提货，报价则为 17200 元 / 吨；国标 Mg99.80 及以下品级的镁锭，现金现货主流报价为 17100 元 / 吨。本周出货量保持平稳，在装车出货的镁锭中，部分用于交付 10 天内已签的期货订单，而超过 10 天的期货本周签单较少。目前，主产区镁企库存持续处于低位，原料煤、硅铁等原材料价格轮番上涨，进一步加剧了生产成本压力。

近期，府谷区域有 2 家镁厂检修后计划复产，同时亦有 2 家企业因避暑而启动检修，对此应用端存在一定担忧。然而，停产检修或复产均是企业根据自身情况做出的调整，对当前市场供给影响有限。建议终端客户及信息机构在进行市场调研时，针对单一企业可采取 “双渠道核实” 方式，即除了联系镁厂，还应询问采货商或拉货司机，通过多维度调研了解实际库存和生产情况，避免因不对称信息而过度推测。

尽管市场中关于 “需求不足或需求不振” 的讨论较多，但结合当前长时间低库存状态，以及去年高库存消化与今年产量和同比情况来看，实际上需求是在增长。研判库存水平、了解企业因资金周转签订的期货订单等，均能佐证镁需求的提升。

库存：低库存成核心支撑，物流受限加剧紧俏

本周，府谷、神木主产区可流通库存已低于 5000 吨。此前囤货的贸易商大多已获利离场，低库存由此成为支撑镁价的关键因素之一。同时，陕北地区持续的高温多雨天气对生产物流造成干扰，进一步限制了供应弹性，加剧了库存紧张格局。

综合分析府谷、神木地区镁产能，两地经升级改造后符合生产条件的镁厂若全部投产，日产能可超 2400 吨，而当前两地实际日产仅约 1500 吨。叠加当前极低库存，企业通过持续技改以及减产或停产形式进行产能自我调节，始终维持紧库存状态。按生产企业正常状态下流通周转库存应为日产量的两至三周，即 4 万吨余吨，当前远远低于这个理论库存量，说明市场在需求和镁厂资金较紧的双驱下，去库存化已达极致。

生产：酷暑暴雨双重考验，生产压力显著加大

本周，府谷、神木主产区镁企生产遭遇酷暑与暴雨的双重挑战，生产效率受到明显抑制，综合生产成本持续攀升，企业生产压力显著加大。近期，已有部分镁厂计划进入避暑检修，也有企业开始召回生产人员拟启动生产，市场各方需留意各类动态，综合评判供给变化。

原料：煤价持续上行，兰炭价格倒挂加剧成本压力

府谷、神木主产区原料煤价格近两周持续上行，且涨幅明显。7 月 31 日，陕煤红柳林竞拍结果显示：5-2 洗中块起拍价 570 元 / 吨，较上期上涨 20 元 / 吨；竞拍量 7 万吨，较上期减少 1.8 万吨；成交均价 621.21 元 / 吨，较上期上涨 51.53 元 / 吨；成交区间在 615-626 元 / 吨。受兰炭主要应用端电石市场疲软影响，当前兰炭价格甚至低于煤价，进一步加重了镁厂的成本负担。

需求分析：结构性改善显现，新能源领域用镁增长明确

进入 8 月，镁应用呈现结构性改善态势。在 “以镁代铝” 趋势的推动下，镁合金需求持续释放，尤其在新能源汽车、两轮电动车领域，用镁需求增长态势明确。

市场展望

综合来看，本周镁市在低库存、政策引导（反内卷）及原料成本上涨的多重支撑下，价格呈现强势运行特征。预计下周，上述支撑因素仍将保持强力度，镁价将维持坚挺，存在进一步上扬空间。


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