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镁市观点

镁市周评（8.17～8.23）镁市僵局：价格震荡背后的行业“内卷”困境

发布时间：2025-08-25 作者：综合管理部

本周（8月17日至23日），镁市总体呈现僵持态势，市场交易较为清淡。截至周末，主产区府谷、神木区域国标 Mg99.90 镁锭主流报价为17400元/吨，现金现货成交价在17350元/吨，期货则为17300元/吨，但成交量偏低。目前各镁厂普遍库存紧张，除少数因资金周转急需出货的企业外，多数厂家不愿低价走货；而采购端则持续积极询盘，仍在寻求低价货源，供需双方博弈态势明显。

追溯上周末（8月15日），因府谷部分企业急需现金，以17200元/吨的价格少量出售两至三周期货，但这一行为却向市场传递出“生产企业信心不足、低价抛售期货变现”的信号。尽管当前的主产区生产企业流通库存、贸易商周转库存、应用端原料库存、外商夏休期间库存四方均未出现增长，且2024年末主产区结转的7.2万吨流通库存与2025年1-7月全国约55.66万吨原镁产量已基本消化完毕，镁价也从低谷期的1.5万余元/吨回升至当前1.7万余元/吨，加之新能源汽车、两轮电动车、机器人、低空飞行器、轨道交通、航空航天等领域轻量化需求对镁的青睐已肉眼可见，但数月来镁行业信心不足的困境仍未打破，“需求未见增长”或“需求不足”论调此起彼伏。

镁行业内一边眼馋铝价长期维持在2.05万元/吨以上的强稳格局，一边深陷自身亏损或微利困境。尤其今年从事镁出口贸易的企业，因市场误判，从年初便“赌”镁价会跌至1.5万元/吨以下，且这一判断持续至今——今年外贸订单的FOB价格鲜有超过2300美元/吨，叠加国内运费、港杂费、报关等成本，陷入亏损泥潭。与此同时，主产区部分生产企业在信息不对称与资金紧缺的双重压力下，曾低价出售两至四周期货，而随着镁价从一季度至今在波动中上行，交付低价期货的过程不仅让企业承受心理煎熬，更造成惨重利润损失，导致流动性修复周期进一步拉长。这两拨企业的亏损困境不断向市场释放负面情绪，使得采购端普遍倾向等待更低价格的货源，往往观望至非出手不可时才入市；而生产端在低库存背景下，少量集中采购的出现便会刺激镁价波动，这也是近两个多月来镁价震荡的原因之一。

综上所述，镁行业“内卷”心态仍较为突出。回顾上半年我国工业领域发展，内卷压力依然明显，工业领域各行业整体面临利润率与产能利用率双降的困境。具体来看，2025年前6个月，国内规模以上制造业企业营业收入利润率降至4.25%，较2024年全年的4.63%继续下滑；同期规模以上制造业企业产能利用率降至74.2%，较2024年的75.2%进一步走低。截至2025年6月，国内“工业生产者出厂价格指数（PPI）”已连续33个月同比负增长。在此市场环境下，即便行业头部企业也受冲击，利润下滑，亏损面持续扩大。

从行业良性发展的角度，工业企业利润率应维持在20%-30%区间，才能对技术进步、工艺革新、自动化与智能化升级等研发和技改进行有效的投入。可在行业内卷状态下，投入的步伐会严重滞后。从轻量化材料的性价比来看，若镁价能稳定在铝价的0.9～1.05倍区间，就不会对下游用镁需求的稳定增长形成阻碍。

当前中国制造业“内卷式”竞争主要体现在两个维度：横向的“价格内卷”与产业链纵向的“链条内卷”。

“价格内卷”指同行业企业为维持市场地位，持续采取压低价格的竞争策略，导致行业陷入恶性“价格战”。这类横向竞争并非基于价值提升或产品创新，而是通过牺牲利润空间进行短期博弈，反映出市场结构中同质化竞争的加剧。其具体表现为：一是同行企业竞相压价，产品价格持续下探，逐渐偏离成本与价值的合理区间；二是行业整体利润率下滑，企业发展空间被压缩，难以支撑后续技术研发与服务升级；三是市场秩序受扰，优质企业反而因高质量投入带来的成本压力丧失竞争优势，形成“劣币驱逐良币”的产业供给格局。长期来看，“价格内卷”不仅削弱企业可持续发展能力，更阻碍整个产业的转型升级。

破局之路，或许需要市场参与者回归价值逻辑——生产企业需强化成本管控与差异化竞争，避免陷入"低价→亏损→再低价"的恶性循环；采购端需理性看待价格波动，建立长期稳定的供需合作关系；行业层面则需加强数据共享与预期引导，减少信息不对称带来的非理性行为。唯有如此，镁产业或能跳出"内卷"困局，真正释放轻量化材料的增长潜力。


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