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镁市观点

镁市入秋：供需错配致使镁价承压 镁市能否突破重重难关？

发布时间：2025-09-15 作者：综合管理部

经过近半月的镁市供需博弈，后市运行走向已经确定，供需平衡再次倾向了下游需求方，近期镁价出现缓慢下行走势，截至发稿前，主产区90镁锭价格已经跌破17000元/吨关口，镁厂主流报价在16650-16750元/吨左右，但考虑到当前镁厂库存虽有增加但仍处近几年低位，当前镁价下行通道是否已经打开？

供应端，八月原镁供应仍处于相对低位（原镁产量8.05万吨，镁锭产量7.10万吨），据SMM调研，部分原镁冶炼厂家将于九月不同时间段按照计划进行停产检修，据SMM测算，检修厂家影响产量在3000吨左右，受此影响，原镁产量增长预期有所减弱，预计九月份原镁产量在7.6万吨左右。

需求端细分来看，八月镁粉产量7494吨，环比下行10.41%，受到终端钢厂需求低迷以及原料替代的影响，国内镁粉需求表现低迷，近期外贸需求受到17号公告影响订单表现大幅下滑，镁粉需求支撑乏力，九月份，镁粉需求或将短期仍受17号公告限制，对镁锭需求呈现负面反馈。

八月镁合金产量32850吨，环比上行0.77%，受到终端新能源汽车、电动车、人形机器人等多方向应用领域的需求支撑，镁合金需求有所增强，但对于镁锭本身需求支撑有限，其主要原因在于镁合金厂家多为全产业链生产企业，外采镁锭占比在21.3%左右，合金需求支撑多为镁锭提供底部支撑。近期部分镁合金厂家反馈镁合金供应紧缺，在需求支撑下，预计后续镁合金产量呈上行趋势，镁合金市场将对镁锭需求提供底部支撑。

八月份海绵钛产量为2.09万吨，环比下行9.39%，海绵钛厂家响应国家反内卷政策，海绵钛产量有所下调，且当前海绵钛对镁锭的单耗保持稳定，海绵钛对镁锭需求支撑表现一般。考虑到部分海绵钛厂家对镁锭的需求订单是季度订单，镁锭的采购周期或有调整，但下游采购商出于“买涨不买跌”的心理预期，镁锭采购计划或有延迟，另外九月份海绵钛市场库存压力仍需减产缓解压力，海绵钛的需求支撑仍显不足。

回顾九月份上旬，前期镁价下行的主要成因仍在于市场预期对供需端行为的影响，需求端受“买涨不买跌”的影响延迟市场采购行为，供应端考虑到库存压力以及早卖更合适的心理预期积极出货，那在最近的镁市操作中，镁厂从早期的低价货源偶尔涌现转变为主动低价出货，市场行为也印证了这一点。

那镁价会呈现单边下行走势吗？九月份镁市需求确有好转，从近一周的成交情况来看，连续四个工作日的成交量突破千吨，后续镁市或将在某个达成共识的节点进行广泛成交，进而触底反弹；但长期来看，镁价反弹仍为短期行情，镁价或仍将受供需面引导再次承压运行。

（SMM尚镁网 焦佳妮）


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