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镁市观点

【镁市动态（10.18-10.24）】成本支撑叠加需求回暖，镁价止跌企稳且区域价差持平

发布时间：2025-10-27 作者：综合管理部

本周金属镁市场在 “原料成本上涨 + 下游需求回暖” 双重驱动下，结束前期下跌态势，呈现 “陕西挺价惜售、山西跟涨企稳” 的特征。截至今日，陕西府谷 99.9% 镁锭工厂主流出厂含税现金价格 16300-16400 元 / 吨，较上周（16200-16300 元 / 吨）持平略升 100 元 / 吨；山西闻喜报价 16500-16600 元 / 吨，较上周（16400-16500 元 / 吨）同步回升 100 元 / 吨，区域价差维持 100-200 元 / 吨。市场核心矛盾已从 “资金驱动型下跌” 转向 “成本与需求的双向博弈”，新能源汽车领域订单放量成为价格企稳的关键拉力。

产业基本面解析:

供应端：神府地区日产量稳定在 1100 吨，库存从 1.6 万吨降至 1.5 万吨，呈现 “稳产去库” 的良性特征 ——100 吨以上订单让价空间从 300 元 / 吨收窄至 100 元 / 吨，16300 元 / 吨成为主流成交价格，500 吨以上长单最低报价 16200 元 / 吨，低价货源占比从 60% 降至 35%。兰炭等原料涨价形成的成本倒逼，使企业普遍放弃 “低价抛货” 策略。

需求端：下游复工率提升至 80%，采购意愿显著回暖。汽车压铸件企业因主机厂新能源车型订单释放，周均采购量从 500 吨增至 700 吨，头部企业送样进度加快，12 月订单预期升温，带动市场情绪改善。海外需求韧性持续释放，FOB 报价从 2500 美元 / 吨回升至 2530 美元 / 吨，对欧订单环比增加 20%（以 11 月交货的批量订单为主），天津港镁合金出口量同比增长 111.39%。宝马、奔驰等海外车企新能源车型交付量同比增长 15%-22%，高端车型对轻量化镁合金需求提升，海外买家从 “小单试单” 转向 “批量补库”，单笔订单规模提升至 100-200 吨，成交周期缩短至 2-3 天。

原料端：75# 硅铁陕西府谷主流出厂价止跌企稳于 5750-5850 元 / 吨（周环比持平），宁夏、内蒙古新增产能释放节奏放缓，贸易商库存从 1100 吨降至 1000 吨（周环比 - 9%），镁厂补库需求略有回暖，单次补库量从 50 吨以内提升至 50-80 吨，采购价稳定在 5800 元 / 吨左右。陕西府谷小料价格涨至 690-820 元 / 吨（周环比 + 17%），动力煤受北方供暖季备货带动，5500 大卡动力煤坑口价周涨 20 元 / 吨，兰炭企业挺价意愿强烈，预计下周小料价格或再涨 30-50 元 / 吨。原料端从 “分化格局” 转向 “共同上涨”，吨镁综合成本从 16100 元 / 吨升至 16200 元 / 吨，成本支撑显著增强。

综合来看：当当前市场处于 “成本支撑强化期 + 需求实质性回暖期” 的共振阶段，核心矛盾已从 “现金流紧张与需求滞后的错配” 转为 “供应刚性与需求增量的平衡”：一方面，兰炭涨价形成的成本倒逼，使镁企让利空间大幅收窄；另一方面，新能源汽车、海外市场的订单放量，有效消化了复产带来的供应增量，库存持续去化。短期来看，16200 元 / 吨成本线形成坚实支撑，叠加需求回暖趋势明确，价格下跌风险基本解除，但企业资金压力尚未根本缓解，大幅反弹动力仍显不足。


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