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镁市观点

镁市周评（11.2～11.8）煤价大涨强力支撑 镁市本周先稳后涨 11月补涨预期升温

发布时间：2025-11-10 作者：综合管理部

本周（11月2日-11月8日），受煤价大幅上涨的强力驱动，国内镁市场呈现先稳后涨态势。主产区国标Mg99.90镁锭，前期大厂多以停报价为主，周三小厂主流成交价16200元/吨以下；周四陕煤神木大矿招标价出炉后，成交价快速拉涨至16400元/吨；周三至周五市场成交活跃度显著提升，周五报价进一步上调至16500元/吨。

生产与库存

生产端：继华顺镁厂上周点火烘炉、本周顺利出产（约20吨/天）后，同源镁厂经数周复产筹备，于11月6日正式点火烘炉（1台“半焦炉”），预计下周实现出产（约20吨/天）。至此，府谷地区完成升级改造、具备复产条件的26家镁厂中，已有25家恢复生产（后大井沟仍停，且未闻今冬复产消息），府谷与神木两地在产镁厂共32家，预计下周起日产量将稳定在2070吨左右。当前有效产能释放已近峰值，后续日产量波动空间有限；叠加煤价飙升带来的成本压力，镁厂生产核心聚焦“稳指标、降吨镁入炉煤”，且今年严冬提前到来，保障冬季生产运行与供暖成为首要任务。

库存端：截至11月8日18时（不完全统计），府谷、神木主产区32家在产镁厂可流通库存约22010吨，较11月2日（21452吨）增加558吨。从库存结构来看，仅8家镁厂库存超1000吨（约合≥1.4万吨），其余24家镁厂库存大多低于500吨（其中至少10家仅存当日产量）；采用“期货预售”模式的镁厂基本实现“当日产量次日装车”，预售周期普遍在10天以上，部分超两周。整体来看，主产区库存压力较小，市场供应保持稳定。

供需与成本端表现

需求端：镁价触底后，下游采购意愿逐步增强，叠加煤价上涨带动的“买涨不买跌”情绪，本周市场成交量显著增长。

供应端：煤价大幅飙升推高生产成本，镁厂挺价意愿进一步强化，为镁价上涨提供有力支撑。

成本端：11月6日，陕煤红柳林煤矿“5-2洗中块”竞拍结果出炉，起拍价720元/吨（较上期涨45元/吨），竞拍量7.8万吨（较上期减2.8万吨），成交均价783.36元/吨（较上期涨78.39元/吨），成交区间773-790元/吨。此次竞拍结果引发煤炭应用端恐慌，镁冶炼综合成本显著上升。

分析认为，当前镁价触底信号已明确，国内镁应用需求稳步增长；尽管镁锭出口态势仍不明朗，但截至10月末出口量大概率与去年同期持平（具体数据待海关公布）。叠加煤价上涨带来的成本支撑及后续看涨预期，镁价在11月有望进一步补涨。


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