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镁市观点

【镁市动态（11.3-11.7）】煤价推升 + 低库托底引上行，需求支撑下弱势格局扭转

发布时间：2025-11-10 作者：综合管理部









本周金属镁市场在 “煤炭涨价推升成本 + 库存低位支撑” 双重驱动下震荡上行，市场核心矛盾从 “短期资金扰动与隐性需求的弱平衡” 转为 “成本刚性上涨与需求韧性的共振拉升”。截至 11 月 7 日，陕西府谷 99.9% 镁锭工厂主流出厂含税现金价格 16600 元 / 吨，较上周上涨 450-500 元 / 吨；山西闻喜报价 16800 元 / 吨，环比上涨 450-500 元 / 吨；新疆 16500 元 / 吨，环比上涨 400-450 元 / 吨，区域价差维持 200-300 元 / 吨。价格上涨核心驱动力为煤炭价格上浮带来的成本传导，叠加低库存支撑，下游新兴需求释放进一步强化回升动能。

产业基本面解析

供应端：成本倒逼挺价，低库存加剧紧平衡。陕西府谷地区日产量维持 1180 吨（周环比 + 2.6%），虽然11月初复产进度加快，但新增产能有限，新疆金盛镁业技改项目仍处于调试阶段，短期难形成实质增量，山西、宁夏地区厂家延续 “按单生产” 模式，流通货源持续偏紧。主产区可流通库存较上周下降 8%，府谷 23 家产镁厂多数维持零库存，16100 元 / 吨低价货源周中起基本绝迹，16300 元 / 吨成为主流成交价格，11 月 7 日报价进一步涨为16600 元 / 吨，低库存格局与成本上行形成共振，市场紧平衡特征显著。煤炭价格本周累计上浮 100 元左右，带动兰炭小料价格同步上涨，直接推动吨镁成本上浮约 120 元 / 吨，当前府谷地区吨镁综合成本升至 16120 元 / 吨，价格与成本倒挂局面彻底扭转，企业低价出货意愿显著下降，报价呈阶梯式上探。

需求端：汽车压铸件企业周均采购量回升至 680 吨（环比 + 13.3%），据头部企业数据显示，新能源车企单车用镁量已突破 20kg，电驱壳体、后地板等大型压铸件加速上车，按行业测算，未来单车用镁量有望达 50-100kg，将持续拉动原镁需求释放。3C 产品轻量化升级与低空经济设备制造推动镁合金加工订单环比增长 12%，机器人结构件 “预售储备需求” 落地加速，形成 “传统汽车需求稳增 + 新兴领域突破” 的双线支撑格局。

11月FOB报价回升至2150-2160美元 / 吨，叠加海外车企 12 月新能源车型排产同比增长 18%，长期出口韧性明确。政策层面将镁金属基复合材料纳入出口管制，进一步凸显其战略属性，支撑高端产品溢价。

原料端：受 22 个中央安全生产考核巡查组进驻强化监管、冷冬预期及主产地低库存影响，动力煤价格创年内新高，哈密化工煤率先涨价，带动兰炭价格同步上行，成为成本核心推手。按吨镁消耗 6 吨兰炭小料测算，本次煤炭涨价直接增加吨镁成本约 600 元（需分阶段传导），短期实际影响已显现 120 元 / 吨。75# 硅铁价格维持 5650-5750 元 / 吨，对成本影响有限；兰炭小料占吨镁成本比重升至 38%，按当前煤炭价格测算，吨镁成本较 10 月上涨 150 元 / 吨，成本底部支撑显著上移至 16100 元 / 吨以上。











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