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镁市观点

【镁市动态（11.10-11.16）】需求跟进不足致价格回调，成本支撑筑牢底部

发布时间：2025-11-17 作者：综合管理部

本周金属镁市场核心矛盾从 “成本上涨与需求共振” 转为 “需求偏弱与成本支撑的博弈平衡”，价格呈现阶梯式回调态势。截至 11 月 16 日，陕西府谷 99.9% 镁锭工厂主流出厂含税现金价格 16100 元 / 吨，较上周下跌 500 元 / 吨；山西闻喜报价 16300 元 / 吨，环比下跌 500 元 / 吨；新疆 16000 元 / 吨，环比下跌 500 元 / 吨，区域价差维持 200-300 元 / 吨，与上周持平。价格回调核心驱动因素为下游需求跟进乏力：上周价格快速上涨后，终端企业采购谨慎性提升，叠加 9 月出口需求提前释放，导致 11 月新增出口订单不足，市场呈现 “高价成交稀疏、低价补库有限” 的僵持状态。但煤炭价格高位运行形成的成本底线，及主产区低库存格局，限制了价格回调空间，市场未出现恐慌性下跌。

产业基本面解析

供应端：库存格局延续紧平衡，主产区可流通库存较上周微降 2%，府谷 23 家产镁厂仍有 18 家维持零库存状态，流通货源偏紧格局未改。尽管价格回调，但企业低价出货意愿不强，16000 元 / 吨以下货源基本无流通，成本线附近成交为主。

产能释放进度平缓，复产节奏放缓，新增产能贡献有限，山西闻喜凭借镁基新材料产业集群认定优势，厂家延续 “按单生产” 模式，产能利用率稳定在 75% 左右，未出现主动扩产迹象。

需求端：传统需求跟进不足，汽车压铸件企业周均采购量回落至 620 吨，上周价格快速上涨后，下游企业进入观望期，多以消耗前期库存为主，大型压铸厂采购频次下降，3C 行业需求平稳，暂无大额补库动作。新兴需求提供长期韧性，机器人结构件、eVTOL 等低空经济设备制造需求持续释放，新能源车企单车用镁量突破 20kg 的长期趋势未变，电驱壳体等大型部件量产进度未受短期价格波动影响，为需求提供底层支撑。

11 月 FOB 报价回落至 2100-2120 美元 / 吨，较上周下降 50 美元 / 吨，主要因 9 月提前释放的出口订单完成交付后，新增订单尚未集中落地，海外车企 12 月排产增长的利好尚未传导至当前采购端。

原料端：煤炭价格筑牢成本底线，受冷冬预期、安全生产考核巡查强化监管影响，动力煤价格突破 800 元 / 吨，创年内新高，带动兰炭小料价格维持高位；府谷地区吨镁综合成本稳定在 16120 元 / 吨左右，当前府谷报价已接近成本线，进一步下跌空间受限。按吨镁消耗 6 吨兰炭小料测算，煤炭价格高位为吨镁提供 16000 元 / 吨以上的成本支撑。


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