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镁市观点

【镁市动态（12.8-12.12）】成本支撑弱化与供应增量共振下的延续回落格局

发布时间：2025-12-15 作者：综合管理部

本周金属镁市场核心矛盾转向 “成本支撑进一步松动 + 供应增量释放” 的双向压制，价格呈现 “区域同步下行、周内跌幅扩大” 特征，全周行情以 “温和下探 - 低位僵持” 为主线。截至 12 月 12 日，陕西府谷 / 内蒙古 99.9% 镁锭工厂主流出厂含税现金价格 15500 元 / 吨，较周初下跌 300 元 / 吨；山西闻喜报价 15650 元 / 吨，周内累计下跌 300 元 / 吨；新疆产区报 15400 元 / 吨，周内下跌 300 元 / 吨；上海市场报价 16500 元 / 吨，较周初回落 300 元 / 吨。镁合金价格同步走弱，陕西和山西较周初分别下跌 200-300 元 / 吨。价格波动核心逻辑为：块煤价格下行削弱成本支撑，叠加原镁产能释放加快、流通货源增加，同时下游 “买跌不买涨” 情绪加剧，共同推动价格延续回落，短期市场进入 “供需宽松下的磨底期”。下周看政策情况是否收储，企业采取灵活的补仓计划。


产业基本面解析

供应端：紧平衡格局打破，流通货源显著增加。府谷 23 家产镁厂可流通货源较上周明显增加，约 10 家企业有现货储备，15600 元 / 吨以下货源供应紧张度大幅缓解。本周吨镁综合成本因动力煤价格回落降至 15800-15900 元 / 吨，府谷 15550 元 / 吨报价进入深度成本倒挂区间，企业亏损压力扩大，但出货节奏进一步加快，部分企业为回笼资金主动让价（单吨让利 50-100 元）。主产区产能释放提速：山西闻喜产能利用率提升至 82%，新增 2 条生产线投产；府谷 2 家企业复产（日增产合计 30 吨），行业 12 月原镁产量预计环比增长 7.74%，供应增量对市场的压制作用显著增强。

需求端：传统需求延续收缩，新兴需求支撑有限。汽车压铸件企业周均采购量从上周 620 吨回落至 580 吨，环比下降 6.5%，下游以消耗库存为主，仅 3C、新能源汽车轻量化部件维持稳定采购（周采购量 280 吨，环比持平）；机器人、eVTOL 等新兴领域采购量环比下降 10%，仍以小批量订单为主。FOB 报价降至 2260 美元 / 吨，海外新增订单落地量环比减少 20%，欧美买家因圣诞节临近暂停采购，外需疲软对市场情绪的拖累进一步加重。综合来看，需求端实质性回暖缺失仍是价格回落的核心驱动。

原料端：成本支撑大幅弱化，压力持续缓解。煤炭价格延续下行：块煤价格降至 626-696 元 / 吨；府谷兰炭价格报 720-780 元 / 吨；硅铁价格小幅回落，陕西地区 75 硅铁自然块报 5650 元 / 吨。综合来看，吨镁成本较上周下降 300-350 元 / 吨，成本对镁价的底部支撑显著弱化。


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