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镁市观点

镁市周评（12.21～12.27）：成本压力凸显 减产预期升温

发布时间：2025-12-29 作者：综合管理部

年关临近，价格微涨导致贸易商观望，市场活跃度有限。本周主产区府谷和神木报价：国标Mg99.90镁锭周末主流报价15800元/吨，国标Mg99.80及以下品级镁锭报价15700元/吨。值得关注的是，镁合金消费需求持续旺盛，呈供不应求态势！

【近期原料煤价连番上涨，叠加其他成本因素交织，镁厂亏损空间持续扩大，生产端已不堪重负】。

一、生产端：

受持续亏损与原料煤价上涨双重影响，主产区部分镁厂计划于月底陆续启动减产计划，以缓解亏损压力。行业预期，2026年1月份主产区镁产量将呈现环比下降态势。

二、库存端：

年终生产可流通库存、社会库存等尚未完成摸底，将于工作完毕后发布行业库存摸底结果。

三、成本端：多重因素交织 生产成本承压

（一）原料煤：12月25日（周四），陕煤集团红柳林煤矿线上竞拍结果显示：5-2洗中块起拍价750元/吨（较上期上调10元/吨），竞拍量2.7万吨（较上期减少7.1万吨），最终成交均价795.74元/吨（较上期上涨19.78元/吨），成交区间790-801元/吨，原料煤呈量减价涨态势。

（二）半焦（兰炭）：鄂尔多斯集团调整兰炭采购价格：中料下调35元/吨，执行795元/吨；小料下调30元/吨，执行750元/吨。以上价格均为出厂价（承兑含税），自12月25日到厂起执行；半焦沫仅530元/吨，半焦（兰炭）市场疲软加剧了镁厂的成本压力。

（三）煤焦油：神木富油化工公告，自2025年12月26日起（含26日），煤焦油采购含税现金价按2400元/吨结算。【经多轮下调后，当前价格较月初2800元/吨累计下降400元/吨，镁厂成本压力加剧】。

（四）硅铁：受亏损压力传导，硅铁市场低价货源难寻，主产区工厂减停产预期持续增强，市场供应或受一定影响。

（五）白云石：供应能力基本稳定，但受冬季运输成本上涨及冬储需求叠加影响，市场呈现供应偏紧局面，对镁冶炼成本形成间接支撑。

综合来看，近两周原料煤价格上涨，叠加兰炭、煤焦油价格下调，硅铁与白云石供应偏紧，多重因素交织下，镁冶炼企业成本压力持续攀升，已处于难以承受的状态。按吨煤 68%以上出焦率估算，当前吨原料煤成本倒挂已超 200 元，即吨半焦亏损超 300 元或吨镁将承担 3000 元半焦（兰炭）的亏损。如主产区镁价涨不到 17500 元 / 吨以上，或煤价与兰炭价格不回归至可接受亏损之内（半焦亏损≤100 元 / 吨），镁厂无继续维持生产的动力。

本周评仅客观呈现市场现状，无任何不良引导意图。当前镁厂亏损压力已达能承受的极限状态，在冬季减产甚至停产是不得已而为之的选择。希望市场参与者理性看待，摒弃阴谋论。企业生产经营实属不易，愿各方相互理解，共克时艰。


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