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镁市观点

（12.22-12.26）成本支撑延续 + 供需紧平衡下的价格企稳格局

发布时间：2025-12-29 作者：综合管理部

本周金属镁市场核心矛盾转向 “成本倒挂约束供应 + 下游补库需求趋稳” 的双向博弈，价格呈现 “区域分化收窄、周内高位企稳” 特征，全周行情以 “小幅调整 - 持稳运行” 为主线。截至 12 月 26 日，陕西府谷 / 神木、内蒙古 99.9% 镁锭工厂主流出厂含税现金价格 15700 元 / 吨，较周初持平；山西闻喜报价 15850 元 / 吨，较周初回落 50 元 / 吨；新疆产区报 15600 元 / 吨，较周初回落 50 元 / 吨；上海市场报价 16700 元 / 吨，周内维持稳定。镁合金价格同步小幅回调，陕西 17600-17700 元 / 吨、山西 17900-18000 元 / 吨，较周初均回落 50 元 / 吨。价格波动核心逻辑为：成本倒挂下企业出货意愿仍弱，但下游补库需求逐步进入尾声，供需紧平衡状态下价格暂稳运行，短期市场进入 “弱现实 + 强成本” 的僵持期。下周关注下游补库持续性及原料价格波动。

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产业基本面解析

供应端：成本约束延续，流通货源维持偏紧。紧平衡格局持续，流通货源未明显放量。府谷产镁企业可流通货源较上周基本持平，仅 5 家企业有少量现货储备，15700 元 / 吨以上货源供应仍偏紧；本周吨镁综合成本维持在 16000-16100 元 / 吨，府谷报价仍处成本倒挂区间，企业以执行前期长单为主，散单出货量有限。主产区产能释放节奏平稳：山西闻喜产能利用率维持 82%；府谷复产进度未超预期，行业 12 月原镁产量环比增长幅度收窄，供应端对市场的压力进一步减弱。

需求端：补库需求趋稳，内外需小幅降温。传统需求逐步回归常态，新兴需求维持稳定。汽车压铸件企业周均采购量从上周 650 吨回落至 620 吨，环比微降 4.6%，节前补库需求已基本释放；3C、新能源汽车轻量化部件采购量环比持平（周采购量 314 吨）；机器人、eVTOL 等新兴领域采购量小幅回落，订单规模维持前期水平。FOB 报价持稳在 2300 美元 / 吨，海外新增订单落地量环比微降 5%，外需回归平稳。综合来看，下游补库节奏放缓是本周价格企稳的核心因素。

原料端：块煤价格持稳，成本支撑力度延续。块煤价格维持在 650-720 元 / 吨，周内持平；府谷兰炭价格报 740-800 元 / 吨，同样维持稳定；硅铁价格延续持稳，陕西地区 75 硅铁自然块报 5650 元 / 吨。综合来看，吨镁成本周内无明显波动，成本对镁价的底部支撑效果持续。


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