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镁市观点

镁市周评（1.04～1.10）

发布时间：2026-01-12 作者：综合管理部

本周（1月4至10日）为元旦节后首个工作周，国内镁市在节前情绪酝酿及假日期间多重消息共振下，成交活跃度显著回升，镁价随交易量攀升同步走高。截至周末，主产区府谷、神木区域镁锭报价连日上行，其中国标Mg99.90镁锭主流成交价16900元/吨，国标Mg99.80及以下品级镁锭16800元/吨，低价货源难寻，原镁生产端亏损状况得到初步改善；镁合金产品市场需求持续旺盛，供需格局呈现供不应求态势，加工费维持原镁价格+1800至2100元/吨的计价区间。

一、生产端：部分企业减产纾困，整体供应保持稳定

受前期持续亏损与原料煤价格高位运行的双重挤压，府谷、神木、内蒙古等产区部分镁厂选择减产以缓解亏损压力。从行业整体来看，生产节奏未出现大幅波动，未对市场供应造成实质性冲击。结合当前企业开工情况研判，预计1月份国内原镁产量将呈现环比下降态势。

二、需求端：补库潮带动成交放量，定价模式引发行业探讨

在“买涨不买跌”的市场心态驱动下，内外贸企业同步启动补库操作，市场成交量显著放量，镁合金价格随原料镁锭价格同步上行。值得关注的是，镁合金熔铸及加工环节面临阶段性经营矛盾：12月中下旬的镁合金订单当前交付仍处于亏损状态，而镁合金熔铸企业前期低价采购的镁锭经熔铸加工后当前交付的镁合金产品盈利空间可观。这一现象对产业链一体化布局及原镁合金化发展信心形成一定冲击，镁合金“原镁+加工费”的定价模式也引发行业广泛探讨。

三、库存端：生产流通库存环比下降，社会库存离场助力市场维稳

截至2026年1月10日18时，府谷、神木主产区原镁生产可流通库存约23570吨，较2025年12月31日的25670吨环比减少2100吨。本周市场一大亮点在于部分投资性囤货库存获利离场，带动主产区总成交量或超2万吨。该动向有效消化市场库存，对减少后续生产可流通库存扰动、稳定市场交易秩序起到积极作用。

四、成本端：原料煤价量齐升，白云石供应格局生变

（一）原料煤

1月8日，兰炭原料端红柳林块煤起拍价760元/吨，与上期持平；竞拍量8.2万吨，较上期增加1.2万吨；成交均价792.38元/吨，较上期上涨5.81元/吨，竞拍价格区间为785-796元/吨。原料煤市场呈现量增价涨的格局，侧面印证下游需求韧性较强。

（二）半焦（兰炭）

兰炭价格与上周持平，市场整体交投氛围偏疲软，尚未出现明显回暖迹象。

（三）煤焦油

神木富油化工自2026年1月10日起，煤焦油采购含税现金价按2480元/吨结算。当前国际局势复杂多变，原油价格上涨预期持续增强，或对煤焦油市场形成向上拉动。

（四）硅铁

本周硅铁市场走势稳中偏强，镁冶炼用75号硅铁主流报价5750-5850元/吨，价格涨幅有限，市场供应保持稳定。

（五）白云石

节后（1月4日），白云石主产区五台县矿山停产、停售消息正式确认，具体原因暂未披露，预计恢复供应时间为2026年8月。受此影响，府谷、神木及内蒙古鄂尔多斯等地镁厂迅速调整采购策略，转向湖北、阿拉善等地区备货。尽管该变动对生产部门配料方案及煅烧工艺带来一定调整压力，但未对原镁产能释放造成实质影响。

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五、综合分析：多重利好共振，镁价上行动能强劲

近期国内原镁价格自元旦节后连续走高，核心驱动因素可归结为以下五点：

1. 成本端压力陡增：2025年四季度以来，原料煤价高位坚挺，而兰炭价格持续疲软，吨镁承担的半焦亏损压力显著抬升，倒逼市场价格重心上移。

2. 原材料供应生变：五台地区白云石矿山停产停售消息落地，引发行业对白云石整体供应格局趋紧的担忧，市场看涨情绪升温。

3. 市场端补库需求释放：2025年12月镁价下行阶段，市场参与者普遍持观望心态；再之外贸订单圣诞节前备货不足，叠加中国春节前备货惯例，催生市场被动补库，带动交易活跃度快速回升。

4. 铝价联动效应凸显：近期铝价大幅攀升且后市看涨预期强烈，5系、7系等铝合金生产中镁金属的添加需求具有刚性，部分下游用户跟随镁价上涨节奏采购，进一步提振市场交投氛围。

5. 需求端基本面夯实：国内镁合金消费需求呈现真实且强劲的增长态势，数据显示，2024年全球镁合金领域消费原镁约55万吨，2025年消费量大概率超过65万吨，且增幅仍在持续，镁合金终端刚需的持续释放为镁价上行提供了坚实支撑。叠加铜、铝等有色金属价格上涨带来的“铝代铜、镁代铝”替代效应，镁价上行动能持续强劲。


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