镁市周评(4.05~4.11)
本周(4月5日至11日),国内镁市行情迎来阶段性回调,镁锭价格小幅下行,市场交易氛围有所分化。截至周末,府谷主产区国标Mg99.90镁锭17500元/吨,部分国标Mg99.80及以下低品级镁锭价格下探至17400元/吨。从市场成交及出货端表现来看,本周市场新签订单量环比有所回落,但工厂实际出货量不降反升,生产端可流通库存持续走低,主要系前几周预付款期货订单提货所致,整体市场供需基本面仍保持稳健。
一、需求端:刚需根基稳固 短期情绪扰动引发价格回调
下游核心应用领域对镁锭需求表现出较强韧性,镁合金加工、铝合金添加等主流消费领域需求稳健运行。得益于镁锭价格较铝价低约7000元/吨的成本优势,下游企业对镁价波动敏感度较低,整体维持按需采购、随用随订的采购策略,行业需求呈稳步增长态势。本周后期镁价出现回调,并非需求端出现实质性萎缩,而是受多重短期市场因素扰动,属于阶段性理性调整。
一方面,自3月初以来,国内镁价连续多周上行,累计涨幅超出外贸市场预期。春节后出口贸易商签订海外订单时,对镁价后续走势预判不足,订单定价未能匹配现货价格涨幅,4月进入采购交货周期,外贸企业面临明显亏损风险,进而在现货市场采取压价操作,对镁价上行形成阶段性阻力。
另一方面,部分新晋镁合金加工企业受镁合金应用市场热度带动,加速推进产能扩张,但在实际操作中,遭遇主机厂供应链准入、生产工艺管控等多重难题。叠加订单质量要求严苛、生产成本波动、产品良品率偏低、资金账期拉长等经营压力,企业生产信心受挫,市场随之滋生“自行车镁材需求缩减”“镁加工订单不足”等负面传闻,进一步加剧市场观望情绪,推动镁价短期回调。
从消费基本面来看,国内镁下游刚需持续放量,需求端核心支撑力度未减,车规级、航空级等高端镁合金产品供应依旧处于紧俏状态,此次价格回调属于短期情绪性调整,待市场利空情绪消化完毕,行情回暖可期。
外贸市场表现需重点警惕。海关数据显示,2月份我国镁锭出口量约1.8万吨,出口总额3879万美元,出口均价仅约2155美元/吨,按当前汇率折算远低于国内市场均价;据行业调研,3月份镁锭出口均价仍维持低位,出口贸易陷入明显亏损困境。结合国内镁合金加工、铝合金添加领域消费需求现状及增长预期测算,4月份镁锭出口价格若无法突破2600美元/吨,出口企业将持续处于无利可图状态。当前国内镁锭外贸行业竞争无序,众多企业为争抢订单陷入低价恶性内卷,即便采取非常规操作,依旧盈利微薄甚至亏损,外贸行业亟需转变经营思路,突破低价竞争困局,推动行业良性发展。
二、库存端:去库存进程持续加速 下游旺盛需求获数据印证
本周国内镁市场去库存节奏进一步加快,主产区生产企业可流通库存持续下滑,下游需求旺盛态势得到充分印证。据4月11日18时不完全统计,府谷、神木两大核心主产区生产企业可流通库存总量约16800吨,较上周17950吨环比减少1150吨,库存去化趋势持续深化。
对比前期库存数据,当前主产区库存1.68万吨较2月28日的2.45万吨,累计减少约0.77万吨,去库存成效显著。结合行业产量数据测算,3月初至4月11日的40天内,主产区镁锭日均产量约2130吨(3月府谷日均1780吨、神木日均348吨),总产量约8.52万吨;叠加库存累计减量,该时间段主产区镁厂总出货量达9.29万吨,日均出货量持续高于日均产量,直观反映出下游市场需求的旺盛程度,也为镁价提供了坚实的需求支撑。
三、供应端:生产平稳以销定产 产能释放受限供应偏紧
国内镁锭主产区企业生产运行整体平稳,镁厂对后期价格上涨预期较强,市场推涨意愿浓厚。受生产成本居高不下、行业盈利空间有限的双重影响,短期内行业产能难以实现快速释放,多数镁企依旧坚持以销定产的生产节奏,根据订单签订情况灵活调整生产计划,行业新增产能投放进度缓慢,整体供应端维持偏紧格局,难以对价格形成明显压制。
四、成本端:成本支撑力度坚挺 冶炼端压力持续传导
本周成本端对镁价仍形成较强支撑,核心原材料价格走势分化,煤炭价格保持高位坚挺,半焦(兰炭)产业链亏损压力持续向镁冶炼环节传导,筑牢镁价成本底部。
具体来看,4月8日陕煤集团红柳林煤矿竞拍结果显示,红柳林5-2洗中块起拍价为690元/吨,与上期持平;竞拍量12.1万吨,较上期增加2.2万吨;成交均价691.97元/吨,仅较上期小幅下跌0.76元/吨,成交价格集中在690-700元/吨(该价格不含到厂运费),煤炭市场整体保持高位稳定运行。与此同时,兰炭市场价格持稳,生产环节仍处于亏损状态;煤焦油价格下调150元/吨,半焦(兰炭)产业链整体盈利表现不佳,产业链成本压力持续向上游镁冶炼环节传导,为镁价提供了坚实的成本支撑,抑制镁价大幅下行空间。
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