生意社：9月镁市供需双弱节后能否筑底反弹？

发布时间：2026-10-12 作者：综合管理部

金属镁价格走势一览

据生意社商品行情分析系统监测：陕西地区镁锭市场下跌，截至月末市场均价在15750元/吨，月初均价为16100元/吨，跌幅为2.17%。

本月行情分析

9月国内镁价呈现“冲高回落、阶梯式下探”的运行特征。月初受煤炭（850105）、兰炭及硅铁价格同步上涨的传导影响，镁价一度走出三连涨行情。然而，自9月10日起，镁价转入下行通道，基本回吐月初全部涨幅。

据生意社现货通数据显示:

从生意社提供的均线数据来看，5日、10日、20日及30日均线呈现明显的空头排列且向下发散，价格持续运行在主要均线下方，上方压制显著。9月26日至29日，镁锭价格连续处于“低位”状态，多周期（883436）持仓位置均显示1/07下穿，技术指标已进入超卖区域。

均差自9月10日见顶后一路下探，由正转负，反映近期价格显著弱于历史均值。但均差在-120附近斜率走平，暗示短期做空动能有所释放。

基本面：

供给端：减产效应衰减，产量触底回升。9月上旬，煤炭（850105）及硅铁价格大幅上涨推高生产成本，府谷地区三家原镁企业主动停产检修，另有部分企业降负荷生产，周度产量环比下降4.17%至阶段性低位。但进入9月中下旬，前期检修产能陆续复产，9月18日至24日全国样本镁厂周度产量回升至23177吨，开工率环比增长4.11%。部分企业已表态将于国庆节后再度停产检修，复产与检修交织，后续产量走向仍不明朗。

需求端：“金九”旺季落空，刚需托底但增量不足。下游镁合金压铸企业以消耗自有库存为主，采购维持按需零星补库，铝合金添加及镁合金轻量化领域长期替代逻辑仍在，但短期增量释放不足。出口方面，受海外需求恢复不及预期及港口船期紧张影响，外贸订单跟进偏慢，前期存量订单交付为主，并无新增大单落地支撑。

成本端：成本支撑先强后弱。月初兰炭、硅铁价格联袂上涨，原煤涨价逐级传导至镁冶炼环节，多数工厂处于成本倒挂状态。但随着月中兰炭价格回落，成本重心下移，对镁价的托底力度进一步减弱。

后市预测

当前镁市基本面缺乏实质性利好支撑，技术面仍处于空头主导阶段。但镁厂普遍深陷成本倒挂，挺价意愿较强，叠加节后下游或存在阶段性补库需求，镁价进一步下行空间有限。预计短期镁价以筑底运行为主，运行区间关注15700—15900元/吨。后续需重点关注：主产区复产节奏与节后二次检修的博弈、下游补库需求能否兑现，以及兰炭及硅铁价格的边际变化。

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