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镁业要闻

十月上半月镁市复盘：价格下行致使亏损加剧 减停产潮开启出清节奏

发布时间：2026-10-18 作者：综合管理部

十月前半月，国内镁市场延续弱势下行格局，府谷、神木等核心主产区Mg99.90标准镁锭价格持续阴跌，月中主流报价跌至15200—15300元/吨低位区间。中秋、国庆双节过后，供需错配、成本逆势上行、出口持续萎缩等多重利空集中发酵，国内原生镁锭市场深陷供大于求、全面亏损的困局。随着价格击穿成本红线，八月起陕西、山西等主产区镁企陆续启动减产、停产，持续多年的低价内卷格局彻底暴露，十月全行业正式步入被动产能出清阶段。

从供需基本面看，市场过剩矛盾是本轮镁价持续走跌的根本原因。今年以来，国内镁合金下游终端需求虽稳步增长，但汽车零部件从设计定型到整车批量应用仍处于爬坡阶段，增量释放有限，国内需求增长难以对冲下半年出口市场的大幅减量。叠加钢铁脱硫、金属还原等领域用镁不振，自六月份起，镁产品出口降幅持续高于国内需求增幅；八月份之后生产端虽已陆续减停产，但行业整体供大于求的格局并未根本扭转。双节过后，镁企普遍面临双重资金压力：前期持续低价导致连续亏损、现金流趋紧，同时冬储开启，原材料备货支出增加。为快速回笼资金、缓解经营压力，多数镁厂节后选择降价走货，低价货源尤其是期货货源持续涌出，进一步压制市场价格重心，镁市始终运行于弱势下行通道，在买涨不买跌的心态下，交投氛围清淡。

原料成本端逆势反弹，进一步挤压镁企获利。能源方面，神府、内蒙古等煤炭主产区煤价开启连涨模式，成本支撑持续走强。10月15日，陕煤红柳林原料煤竞拍成交区间为1029—1061元/吨，较上期均价上调22.34元/吨，持续推高兰炭生产成本。兰炭炉作为镁冶炼核心配套制气装置，原料煤价格上行导致半焦（兰炭）生产线亏损加剧，镁冶炼综合生产成本随之抬升。冶炼原料方面，山西五台白云石矿山持续停产，区域供给缺口凸显。为保障冬储，各主产区镁厂大幅拓宽采购半径，纷纷从河南、湖北、宁夏、安徽等省外产区补货，目前白云石到厂价集中在170—180元/吨，进厂均价较去年同期上涨约40元/吨，原料成本同比明显攀升。

与此同时，镁冶炼还原剂硅铁市场同样低迷，产业链传导压力持续累积。受矿热炉用电成本居高不下、钢厂终端采购谨慎的双向挤压，硅铁企业已普遍亏损，生产积极性明显下滑，市场供给及价格稳定预期减弱，间接对镁冶炼产业链形成负面传导。

出口市场持续疲软，成为压制国内镁市的重要外部因素。当前天津港镁锭FOB报价仅2150—2250美元/吨（港口FOB价约折人民币14500—15100元/吨），实单价格更低，已处极低价位；但海外需求持续萎缩，叠加环渤海区域航运流通不畅等物流制约，9—10月镁产品海外装船出口量大幅缩减。出口减量货源全部回流国内市场，进一步加剧供给过剩局面。据相关消息分析，11月渤海海运不畅问题或仍将持续，短期出口难有实质性改善，国内市场承压格局难以缓解。

目前国内镁冶炼企业已深陷售价倒挂、深度亏损的困境。包含兰炭制气在内的镁冶炼综合成本已全面高于当前市场售价，主产区吨镁含税综合成本显著高于现货含税销售价格。从成本结构看，主产区半焦炉制气炼镁入炉煤消耗（行业称“吨镁入炉炭”）达15吨块煤/吨镁，部分工厂更是高达18吨块煤/吨镁；半焦（兰炭）生产线长期亏损叠加煤价上涨，完全转嫁至镁冶炼环节，企业经营不堪重负。在巨额亏损、交投冷清的双重压力下，国内核心镁产区企业自10月15日起又陆续传出减产、停产消息，行业被动去产能态势正式开启。

复盘本轮市场下行周期可见，国内镁行业长期陷入低价内卷的无序竞争格局。无论生产企业还是贸易流通环节，均以低价抢单、抢占市场为主要经营策略，行业合理利润空间被长期压缩。如今内卷弊端全面爆发，全行业陷入普遍性深度亏损，产业链各环节无一盈利。

综合来看，十月上半月镁市利空集中释放，价格已跌至低位，行业减停产节奏加快，有望通过供给收缩逐步修复供需失衡。但下游需求修复乏力、原料成本高位运行、出口短期疲软的现状尚未根本扭转，短期内镁市仍以弱稳调整为主。长期而言，持续多年的无序低价内卷已严重制约产业健康发展，唯有生产端主动控制产能、告别恶性价格竞争、回归理性供需格局，才能推动镁产业走出亏损困境，实现全行业良性发展。


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