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镁业要闻

【CBC周评】动力煤市场偏强运行（10.16-10.22）

发布时间：2026-10-26 作者：综合管理部

价格行情

本周(2026.10.16-10.22)曹妃甸港沫煤（Q:5000;S<0.8;A<18;V<28;MT<16）平仓周平均价为932.60元/吨，较上周上涨2.77%，主流价格从上周末(10.15)的920元/吨上涨到本周末(10.22)的937元/吨。

本周(2026.10.16-10.22)曹妃甸港沫煤（Q:5500;S<0.6;A<18;V<28;MT<16）平仓周平均价为1031元/吨，较上周上涨2.49%，主流价格从上周末(10.15)的1020元/吨上涨到本周末(10.22)的1040元/吨。

综合

本周动力煤市场偏强运行。供应端，主产区保供复产预期持续升温，山西等地复工煤矿数量增加，但受安监验收和低负荷运行制约，实际可流通现货增量有限，煤矿仍以长协履约优先，坑口涨势明显收窄。拉运端，大秦线秋检进入尾声，检修期间日均运量压减至低位，叠加沿海封航扰动，北方港口调入持续受限，但调出同步放缓，环渤海库存被动累积至2500万吨以上。下游电厂方面，电煤消费仍处淡季，全国样本电厂日耗环比回落，沿海八省日耗在210万吨附近波动，库存可用天数处于安全区间，终端对千元以上市场煤抵触情绪较强，采购以长协兑现和零星刚需为主，冬储大规模备货尚未启动。整体看，供给刚性托底与终端高价抵制形成对峙，市场由上行转入高位博弈。

后市预测

下周市场预计高位震荡、重心小幅承压。供应端，大秦线秋检即将结束，铁路发运条件有望改善，叠加主产区复产持续推进，北港调入存在恢复预期，港口库存或进一步向上累积，对现货情绪形成压制。但优质高卡煤结构性偏紧格局尚未根本扭转，发运成本倒挂持续制约贸易商集港意愿，价格深跌空间有限。需求端，冷空气活动趋于频繁，北方供暖由前置备货转入全面供热阶段，东北、华北火电日耗有望触底回升，冬储采购存在从预热转向实质兑现的可能。然而，电厂整体库存充裕，暖冬预期下补库压力不大，终端对高价现货的接受度难以快速改善，集中采购释放的力度和节奏存在不确定性。综合来看，供应恢复预期与冬储刚需形成对冲，预计下周煤价以高位窄幅震荡为主，上行乏力、下行有底。

长期预测

下月市场或呈高位震荡、重心持稳格局，趋势性方向取决于冬储兑现程度与保供增量的博弈。供应端，主产区复产进程有望延续，但四季度产能指标约束和安监验收仍是实际增量的硬边界，产量释放难以一蹴而就；进口煤到岸价与内贸价差收窄，低价补充作用有限，供给端对煤价中枢的支撑仍然存在。需求端，11月北方供暖全面展开，火电日耗进入季节性上升通道，电厂冬储补库从预期转向现实，但暖冬概率较高、新能源出力增加等因素可能削弱补库强度，电厂在长协保障下大规模抢购现货的概率偏低。库存方面，当前中下游库存整体尚可，若供应恢复与冬储拉运同步推进，港口库存或维持中位波动，难以形成单边去化或累积的极端格局。整体来看，下月动力煤市场缺乏单边突破的驱动，价格中枢大概率维持高位，弹性取决于冷空气强度和冬储采购的实际释放节奏。


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