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宏观经济

进口周评（2.19） | 煤价阶段性底部显现，进口市场情绪回暖

发布时间：2023-02-21 作者：综合管理部 浏览量：

一、海外市场概况：国际市场情绪一般，印尼煤价跌幅收窄  

本周国际煤炭市场一般，印尼煤价跌幅收窄。从需求端来看，中国的煤炭需求有所回暖，内贸煤价跌幅收窄；从供给端来看，印尼方面，印尼能矿部发布的HBA指数下跌至277.05美元/吨，环比跌幅9.23%；俄罗斯方面，俄罗斯副总理表示，2030年前俄罗斯预计将对亚太地区的煤炭出口量增加0.5-1倍。


印尼煤炭报还盘价格表现为：

印尼中高卡煤方面，煤炭报价继续下跌，但跌幅较上周收窄。周中之后，市场悲观情绪有所修复，市场的报价有所企稳。因当前印尼中高卡煤的性价比较低，国内和国外的采购情绪不高，其实际成交数量远低于印尼低卡煤。印尼煤Nar4500K的巴拿马型船3月货盘的FOB报价为87-92美元/吨，较上周下跌3-6美元/吨。


印尼低卡煤方面，周初报价跌幅较大，周中之后，市场情绪明显回暖，煤炭价格止跌企稳。预计季风前印度仍有采购需求，叠加市场主体认为煤价接近阶段性底部，下游对于印尼低卡煤的采购意愿提升，印尼低卡煤的成交明显增加，成交价格止跌企稳。印尼煤Nar3800K巴拿马型船3月货盘的FOB固定盘报价为65-71美元/吨，较上周回落4-5美元/吨。


澳洲煤炭报还盘价格表现为：

澳洲煤方面，进口煤价止跌企稳，市场情绪有所回暖，中澳的关系有好转迹象。16日下午，商务部表示，中国对煤炭进口实行自动许可管理，企业根据情况自主决定采购进口煤，随后煤炭贸易商的澳煤通关情况好转，贸易商对于澳煤的询货积极性提升。


二、国际海运市场概况：货物运输需求提升，回国运费底部上扬

近期海运市场的情绪不佳，整体运价仍在底部徘徊。本周中，月底的货物运输需求增加，贸易活动较上周活跃，印尼回国运输货盘增加，运费底部上扬。截至2月17日，巴拿马型船从南加回国即期运价报6.7美元/吨，较上期上涨0.1美元/吨；灵便型船从南加到上海运价报9.9美元/吨，到广州约8.9美元/吨，均较上期上涨0.8美元/吨。当前澳洲回国船运费变化不大，但随着澳煤的好消息频出，船只运输需求增加。截至2月17日，好望角型船从纽卡斯尔回国即期运价报10.3美元/吨，较上期持平。

三、国内进口市场概况：煤价阶段性底部显现，沿海电厂拿货数量增加

本周进口市场的情绪有所好转，进口煤价的阶段性底部显现，近一个月的下跌行情暂时结束。本周初，市场悲观情绪延续，但煤价跌幅已不及上周，周中之后，市场主体认为进口煤价的阶段性底部已至，进口贸易商不再盲目降价，市场报价企稳，而沿海电厂的观望情绪减退，前期积压的采购需求释放，电厂的招标信息增加，下游的拿货数量增加明显，市场实际成交价格也同样止跌企稳。虽然进口煤价均暂时止跌，但是沿海电厂依旧倾向于采购印尼低卡煤，印尼中高卡煤的市场货源充足，但因为近期内贸煤Nar4500K的跌幅也较大，印尼中高卡煤的价格优势散失，电厂对其的采购意愿不高。印尼煤Nar3800K的FOB中标价大致为66-70美元/吨，跌幅收窄明显。


本周中，进口煤价和内贸煤价都有企稳态势，价格跌幅也均较上周收窄，内外价差变化不大。截至2月17日，4500K华东和华南到岸价均为96.2美元/吨，较上期下跌4.4美元/吨，较国内煤价高10-15元/吨； 3800K华东和华南到岸价均为75.7美元/吨，较上期下跌2.9美元/吨，较国内煤价低5-10元/吨。（理论测算，仅供参考）


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四、进口市场展望：煤价阶段性底部显现，进口煤价反弹空间有限
      本周，进口市场的情绪较上周回暖，进口煤的报价也止跌企稳，而本周中，澳煤通关的好消息频发，贸易商对于澳煤的询盘积极性增加，后期澳煤通关数量有望继续增加。本周进口煤价虽已企稳，但难以扭转煤炭市场的颓势。当前社会库存高企，北港的总库存已接近历史最高值，虽然沿海电厂的日耗仍在反弹，但其库存依旧位于历史高位。短期来看，煤炭高企的社会库存和电厂库存依旧会压缩煤价的反弹空间，煤炭价格或将继续企稳。


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