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镁市观点

镁市周评（11.9-11.15）及2025年10月产需现状分析

发布时间：2025-11-17 作者：综合管理部 浏览量：

一、本周镁市运行情况

本周（11月9日至15日）镁市供需博弈显著加剧，价格呈快速下行态势。截至周末，国标Mg99.90镁锭在府谷、神木主产区的现货成交价格已降至16100元/吨，陕西地区主要生产企业多暂停现货报价及出货；国标Mg99.80及以下品级镁锭，有小厂以16000元/吨价格零星出货。

生产与库存

截至11月15日18时不完全统计，府谷、神木主产区可流通库存24510吨，较上周（22010吨）增加2500吨；两地32家镁厂（府谷25家、神木7家）日均产量约2070吨，整体生产与供应保持稳定。

供需及成本端表现

供应端：部分大厂仅保障直供长单正常交付，对现货现价询单暂不报价；部分预售期货的镁厂，交货周期已延长至两周以上。

需求端：贸易端压价意愿强烈，终端市场刚需采购保持正常节奏。

成本端：原材料价格无大幅波动，但镁厂生产成本持续承压，盈利空间受挤压。

二、2025年10月镁市场核心分析

国内产量情况

10月份国内原镁产量于本周正式发布：当月全国原镁产量9.12万吨，环比增长1.9%，同比增长4.52%；1-10月累计产量约81.8万吨，同比增幅4.52%。其中，府谷、神木两地10月产量6.36万吨，环比增长5.65%，同比大增18.00%；1-10月两地累计产量50.83万吨，同比微降0.31%。

市场核心矛盾解析

贸易端基于国内及主产区产量环比双增、总需求未现明显改善的判断，叠加上周补库后的观望情绪升温，压价态势愈发明显。部分镁厂受资金压力影响，被迫低价出货以缓解流动资金紧张局面，导致市场成交价存在低估现象（当期铝价约21930元/吨，镁铝价格比仅约0.734）。

需求端支撑逻辑

国内镁合金锭及镁合金加工件市场，供不应求，甚至连加工设备都出现排单生产；铝合金添加用镁因铝供应趋紧、价格连番上调，而镁在铝合金中的不可或缺性，决定其对镁的需求难以萎缩；钢铁脱硫用镁已完成阶段性减量，高端钢材脱硫需求为刚性刚需，减无可减（2024年全球消费约13万吨）；海绵钛全流程补充用镁同理（2024年全球消费约8.5万吨）。即便这两大传统领域需求较去年（21.5万吨）降幅达20%，也仅减少约5万吨，而全球乘用车（尤其是新能源汽车）产销量增长及单车用镁量提升，不仅足以对冲该减量，还有隐性增长。

从库存端看，当前国内生产端可流通库存、榆镁集团储备库存、贸易端库存及终端应用库存，较2025年年末降幅超60%，进一步印证需求支撑力度。

新增需求方面，在电动自行车“限塑、限重”政策推动下，国内3.8亿辆存量替换及年产5000万辆产能的轻量化升级，将催生新增镁需求（单车用镁量按5kg左右预估）；轨道交通（高铁、轻轨）、航空航天、机器人与低空飞行器等领域需求已逐步释放，整体需求增长远超传统消费领域的减量。

市场理性呼吁

此分析旨在传递客观理性的市场认知：贸易商与生产端无需形成你死我活的对立博弈。若原镁持续处于高成本、低售价的挤压状态，生产端减产或停产风险将再次显现，叠加国内需求快速增长，可能引发镁价大幅反弹，届时双方矛盾将进一步激化，不利于中国镁产业持续健康发展。镁厂难以通过生产实现盈利，贸易商垫资服务于海外客户亦需合理利润（低价出口，缺乏可持续性），唯有良性互动方能实现产业共赢。


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