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镁业要闻

【SMM镁分析】多重多空因素拉扯 供需博弈未见分晓 镁后市如何运行？

发布时间：2026-06-22 作者：综合管理部

【SMM镁市解析：多重多空因素拉扯 供需博弈未见分晓 镁后市如何运行？】自进入6月起，镁价供需博弈格局持续升温，9990镁锭（府谷、神木）出厂价围绕16300-16400元/吨窄幅震荡，镁价运行幅度大幅收窄，镁市深陷供需僵持格局，下游终端对于高位镁价接受度明显下降，原镁冶炼厂家受成本支撑坚守底线，受此影响，镁价呈现难涨难跌的格局。

自进入6月起，镁价供需博弈格局持续升温，9990镁锭（府谷、神木）出厂价围绕16300-16400元/吨窄幅震荡，镁价运行幅度大幅收窄，镁市深陷供需僵持格局，下游终端对于高位镁价接受度明显下降，原镁冶炼厂家受成本支撑坚守底线，受此影响，镁价呈现难涨难跌的格局。

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细观六月上旬原镁市场运行逻辑，供需两端分化特征显著。供应端各主产区冶炼企业产量同步抬升，增产动因主要分为两类：一是企业通过满负荷生产摊薄固定生产成本，以此压低单吨镁锭综合成本；二是全产业链一体化企业为保障内部自用原料供给，主动维持生产规模。受此带动，行业整体开工率小幅走高，预计6月全国原镁总产量将升至10.86万吨。需求端淡季特征凸显，叠加现货价位偏高带来的采购观望情绪，市场仅维持刚需补货，整体成交氛围平淡。分板块来看，镁合金厂原料采购节奏平缓，镁粉加工及海外外贸订单同步走弱，市场整体形成供强需弱格局。下游拿货畏高心态持续发酵，缺乏集中补库支撑，镁价上行动力严重不足。

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此外，5月下旬山西煤矿爆炸事故发酵后，原煤、兰炭价格同步走强。尽管煤焦油等副产品涨价对冲了一部分煤气开支，但兰炭涨价后市场走货遇阻，综合核算下冶炼煤气成本仍小幅抬升。原料端压力同样持续累积，2025年下半年起山西五台白云石价格阶梯式走高，镁厂优质白云石采购成本显著增加。多重原料成本上行叠加，当前不少原镁冶炼企业已逼近盈亏平衡线，成本底部支撑稳固，厂商挺价意愿强烈。

后市

现阶段镁市场多重利空因素集中显现，厂家挺价意愿与下游畏高情绪在16300-16400元/吨价位展开激烈博弈，市场价格运行走向扑朔迷离。

供应端压力持续凸显，叠加下游终端需求持续走弱，原镁冶炼厂库存整体累积，市场定价重心逐步向需求端倾斜。但库存结构分化明显，现有厂库多集中于资金实力雄厚的头部企业，市场可流通货源仅占总厂库五成左右，当前核心压力集中于高开工带来的每日过剩产出消化。

随着步入高温夏季后，各原镁冶炼企业检修计划陆续落地，市场关注点逐步转移至减产带来的供应收缩预期。当前市场处于供应宽松、需求疲软的微妙平衡状态，后续镁价核心博弈点将围绕夏季检修减产的供应收缩窗口，与海外夏休带来的外需走弱周期形成时间赛跑。

（SMM 尚镁网 焦佳妮）


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